時值週末，市場對存款準備金率的下調預期增強，博利好的操作心態及股指再創新低都對市場的反彈起到了一定的刺激作用，但大盤的反彈仍然依靠權重指標股的抵抗。

　　股指在再創新低後又現盤中反彈，雖然昨天的大面積跌停並末再現，但截止14:30，仍有7隻個股跌停，農業、旅遊、醫藥等高估值品種仍然處於跌幅前列，大盤的反彈仍然依靠權重指標股的抵抗。

　　時值週末，市場對存款準備金率的下調預期增強，博利好的操作心態及股指再創新低都對市場的反彈起到了一定的刺激作用，但弱市中的利好往往難逃高開低走的噩運，在銀行的存貸比接近75%上限的情況下，下調存準對信貸額度的寬鬆並沒有太大的幫助，不過在個股連續大跌之後，盤面的相對穩定提供了一定的短線機會，但投資者仍宜降低個股反彈的預期，弱市之中切勿忽視了風險的防範。

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　　中小板繼續補跌 市場加速趕底中

　　工行公告顯示，工商銀行截至2011年12月31日的股東名單顯示，繼去年10月10日首次增持1458.4萬股後，匯金在隨後兩個多月時間內再度大舉買入3847萬股，年末持股數已增至1236.94億股，持股比例升至35.43%。匯金持續增持銀行股，這也是近一段時間股指不斷下跌背景下銀行股持續屹立不倒的關鍵性因素，匯金等機構的護盤對於穩定市場起到了重要的作用。

　　在此消息刺激下，早盤股指平穩開盤，滬指維持震蕩特徵，不過，中小盤個股的補跌進程繼續延續，這使得市場做多人氣持續渙散，個股遭遇大面積下跌，而兩市成交量則繼續萎縮。板塊上看，國防軍工跌幅居前，農林牧漁、餐飲旅遊等高估值品種繼續大幅下跌，此外，計算機、輕工製造、機械及醫藥等品種也都繼續遭遇不同程度的補跌，前兩日表現相對強勢的家電板塊在弱勢市場下也繼續呈現泥沙俱陷式下跌狀態。兩市中表現相對強勢的品種依然在券商、銀行及鋼鐵等低估值品種之上，煤炭、石油石化及有色金屬等週期性品種表現也相對抗跌，總體而言，個股依然跌多漲少，而成交量則繼續萎縮，中小盤類個股明顯下跌幅度更大，市場繼續呈現二八市場格局。

　　總體來看，短期受制于資金面壓制之下，近期市場繼續上演高估值品種的強力補跌，尤其是近期中小盤個股的加速下跌有利於加速市場恐慌情緒的集中釋放，市場目前正處加速趕底進程之中。不過，我們堅持認為，由於權重股在下跌進程中依然表現相對強勢，表明市場的估值中樞已趨於穩定，在此背景下，股指進一步下跌的空間已經較為有限，而強勢股的加速下跌也表明市場的調整或已近尾聲，下周即將公佈經濟數據，CPI的繼續下行有利於政策的進一步微調，1月下調存準率依然是大概率事件，這也就將抑制股指的下跌空間，因此，建議短期可繼續保持一定謹慎，但此時應避免再盲目殺跌，後續可逐漸逢低關注超跌之後、低估值的受益於政策利好的個股機會。(南京證券溫麗君)