邁過充滿坎坷的2011年，A股2012年的開局之路依然不平坦。新年第一週，滬深股指跌幅呈擴大之勢，並在週五雙雙創出調整新低。值得注意的，週五上市三隻新股全部破發，其中加加食品大跌26.33%創出2006年新股恢復發行以來的首日最大跌幅。

　　新年未見“開門紅”，在一定程度上反映了投資者對於全年的悲觀預期。但有機構認為，進入2012年，股票的吸引力開始上升，在管理層的信心和維護、産業資本的出擊，以及一季度信貸投放等諸多利好預期下，A股春節後有望迎來反彈。

　　滬深大盤在“兩連陰”後終於在週五迎來新年首根陽線。行情顯示，昨日股指低開後一度繼續震蕩下行，上證綜指一度再創調整新低，不過這也吹響了多方反擊的號角。以券商、有色、鋼鐵為代表的週期性板塊發力，推動指數持續上揚，最終兩市股指雙雙以小陽線報收。

　　不過僅憑週五尾盤的回升並不能扭轉全周的“敗局”。截至週五收盤，上證綜指報2163.39點，周下跌36.03點，周跌幅為1.64%；深證成指報8634.42點，周下跌284.40點，周跌幅為3.19%。相比節前兩周，滬深股指跌幅呈現擴大之勢。

　　強勢股補跌以及創業板跳水成為導致本週股指下探的最大原因。新年第一天，以食品飲料為代表的年前抗跌品種出現整體性補跌。此後一個交易日，農林牧漁、醫藥等避險品種也加入到補跌行列，與此同時，受利空打擊的創業板近乎“崩盤”，板塊指數大跌近6%，並創出歷史新低。

　　不難看出，新年伊始中小盤股的“擠泡沫”過程還在延續，市場大調整的格局也未改變。但值得注意的是，以銀行為代表的低估績優板塊顯露出抗跌特徵。尤其是週四銀行業首份靚麗年報出爐，帶動了板塊內個股集體上揚，在弱市中顯得難能可貴。

　　展望2012年，不利的是一些負面因素仍未消除。首先從宏觀上看，政策大力度放鬆預期較小；其次從節奏看，政策適時適度的微調如信貸不均衡會影響市場的節奏；最後從擴容看，2012年壓力仍存。

　　但有利的一面是，更多的積極因素正在醞釀。國信證券分析師黃學軍在最近的報告中維持看好春節後股市的判斷。

　　他指出，這是基於管理層的信心和維護、産業資本的出擊，以及一季度信貸投放等三方面考慮。“證監會主席去年年末表示對市場有信心，去年12月以來證監會加快QFII 審批進度，去年12月份以來産業資本增持的密集加大，其12月份有三周凈增持金額為正，這是2009年9月以來不曾有的現象。另外，新股頻頻破發等都驗證了金融資金的恐慌和市場的低迷。”上海證券報