短期逆回購將成為央行在春節前釋放流動性的重要渠道。

　　昨天，央行在其網站發出公告，決定在春節前暫停央行票據發行，並將根據銀行體系的實際資金需求展開短期逆回購操作，以促進春節前銀行體系流動性平穩運行。

　　由於節前資金供給相對緊張，央行票據暫停發行實際上也意味著，公開市場將在春節前停止從市場回籠流動性。而同時，逆回購或將成為央行緩解節前市場流動性緊張局面的重要渠道。

　　此前，市場曾預期央行可能會在春節前下調準備金率，以滿足銀行的備付需求。

　　逆回購是公開市場的常規操作工具，在春節等長假前，或者資金階段性緊張時期，公開市場皆通過14天等短期逆回購釋放流動性，以緩解資金面階段性緊張局面。去年春節前，央行就曾通過14天等短期逆回購釋放逾3000億元資金。

　　受這則公告影響，昨天下午，各機構在銀行間回購市場上積極融出長期資金，資金供給逐步增多。至收市，21天跨春節資金停止上升勢頭，加權平均利率水平與前持平；7天短期資金價格較前下跌了17個基點。業內分析人士認為，央行率先表示通過啟用短期逆回購補充市場流動性可能預示著當前市場資金面的實際狀況好于預期。

　　另外，數據顯示，由於央行在春節前停止資金回籠，在此期間公開市場還將有1250億元到期資金釋放。

　　當天，央行票據的停發激發了債券市場多方的熱情。由於預期供給減少，在銀行間現券市場上，一年央票屢遭機構掃盤，收益率下跌了2個基點。三年央票更是加大下行幅度，收益率下跌了6個基點，破位3.4%，至3.38%。

　　不止是央票，央行對節前流動性供給方式的確定，令機構放心加倉現券品種。在利率品種方面，中、長期債券最受機構追捧，存續期在5至7年間的國債品種收益率均下降了5個基點。在信用品種上，信用評級為AAAA、續期在3個月左右的短融下降幅度最大，達到31個基點；高信用等級的5年期中票則也普降了10個基點。(記者 豐和)

　　(來源:上海證券報)