市場中有一聲音：現在的銀行股，很便宜了，PE8倍和PB1.4倍了，業績非常好，已經嚴重的被低估了。到了超底的時候了。看看全球主要市場銀行股的估值：截止上週末，股份制銀行指數靜態PE和PB分別為7.53倍和1.41倍；國有銀行指數靜態PE和PB分別為6.98倍和1.54倍，城商行指數靜態PE和PB分別為7.97倍和1.5倍。國際方面，標普銀行業指數PE為10.04倍，PB為0.98倍；德國高標準板塊銀行業指數PE為4.5倍，PB為0.44倍；英國富時銀行業指數PE為9.05倍，PB為0.69倍；東京證交所銀行業指數PE為7.2倍，PB為0.56倍；孟買銀行業指數PE為11.11倍，PB為1.67倍；恒生銀行業指數PE為8.04倍，PB為1.31倍。

　　首先，我們確實認同，現在的銀行股是便宜，但想強調的是，是跌倒底部區域嗎？

　　我們來看看銀行今年的業績，行業平均凈利潤增長率30%，已經成定局，部分銀行更高，如浦發銀行：公司發佈2011全年業績快報：全年營業收入675億元，營業利潤358億元，凈利潤272億元（母公司股東），EPS1.46元/股。凈利潤累計增長 42%，資産不良率0.44%，非常低。　

　　銀行的業績這樣好，市場恐懼什麼？這個底部區域在什麼地方？何時下手是最好的時機。這次銀行股的持續1年多的低迷，是什麼原因造成的？為什麼業績如此之好，市場的反應會背道而馳！原因也能肯定的回答---房地産的調整和經濟結構轉型，對銀行帶來的付面作用巨大，投資者擔心銀行會産生巨大的呆壞賬，導致投資者對銀行股的看空。

　　到目前為止，房地産還沒有真正下跌，可以説今年才開始，如果今年房地産跌20%以上，緩慢下跌，那麼對銀行的打擊是很小的，究竟房地産和地方債如何演變，關係到銀行股的走勢！如果房地産斷崖式的暴跌！就是説一年內超過30%的跌幅，對銀行的呆壞賬影響巨大。只有等待房地産的下跌程度明顯時候，銀行的業績開始變壞的時候，才是抄底銀行股的時候，這時候銀行股的底部區域才會出現，這個時候起碼在半年後，就是説半年後再看看。或許銀行股還有20%的下跌空間。

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