工商銀行今日的一則可轉債轉股公告揭秘銀行股弱市中不倒之理由：匯金、平安兩大機構在不斷增持。工商銀行截至2011年12月31日的股東名單顯示，繼去年10月10日首次增持1458.4萬股後，匯金在隨後兩個多月時間內再度大舉買入3847萬股，年末持股數已增至1236.94億股，持股比例升至35.43%。

　　而在匯金去年10月宣佈“自即日起在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票”的背景下，工商銀行的上述持股變動，顯示匯金對四大行的增持操作仍在有條不紊地推進，且力度不斷加大。根據四大行此前披露信息，匯金在去年10月10日當天分別增持了工、農、中、建A股1458.4萬股、3906.8萬股、350.9萬股、738.4萬股，耗資逾1.97億元。

　　以工商銀行四季度4.21元/股的加權均價計算，匯金目前僅對工商銀行一家增持所動用資金額便已達到2.23億元。

　　在行情低迷之際，匯金的持續增持舉動直接體現了其對銀行股當前估值的認可，在更深層次上則反映出其對A股市場和宏觀經濟前景充滿信心，具有明顯的象徵意義。

　　不止是匯金，隨著銀行股投資價值的逐步顯現，歷來注重風險控制的險資去年四季度也大舉入市抄底。據工商銀行所發公告，平安人壽旗下的傳統-普通保險産品在三季度購入1.18億股工行股份後，又于四季度大舉增持了5億股，耗資約21億元。

　　對於銀行股未來的盈利前景，多數機構預測2012年銀行行業利潤仍能保持20%左右的增長。華泰聯合證券指出，謹慎假設銀行估值不提升，則無論從PB還是PE角度來看，業績提升都能推動銀行股股價在2012年上升10%-20%。

　　記者另從多家QFII機構處獲悉，目前QFII額度十分緊張，一旦出現空余，相關機構便會爭相申請。可見，隨著市場的逐步探底，海外資本對A股的投資力度也逐步加大，資金入市跡象十分明顯。

　　銀行股躲進“防空洞” 題材股踏入“地雷區”

　　空襲警報一響，大多數人第一反應便是躲進防空洞避難。2012年頭兩個交易日，預料之外的下跌風暴，殺得眾板塊措手不及，除了銀行幸運逃進“防空洞”避難外，個股多出現大面積補跌的局面，尤其是曾經的熊途“英雄”大消費概念股，更首當其衝成為了殺跌的重災區。昨日，農業股更承接大消費概念股的補跌潮，集體上演了一場“跌停秀”。看來，“二八”分化正朝著更劇烈的方向行進，如果短期市場未出現利好刺激，則不排除股指繼續慣性殺跌下破新低，屆時小盤股“跌停秀”的規模或許會更大。

　　銀行獨撐場

　　在2012年首個交易日出現“開門綠”之後，隔日股指依然慣性向下。儘管盤中多方曾嘗試進行“抵抗”，但很快便被空方一舉擊退。上證綜指收出2012年的第二根陰線；代表小盤股的創業板指數及中小板綜指更出現恐慌性的暴跌。創業板指數昨日暴跌5.69%，報收666.90點，其收盤點位及盤中低點665.41點均創出歷史新低。中小板綜指全日跌幅也高達4.24%，報收4584.84點，其收盤點位及盤中低點4576.98點也創出兩年多以來的新低。

　　相較2012年的首個“開門綠”，昨日市場“二八”現象演繹得更為慘烈。申萬23隻行業指數，昨日僅有金融服務指數維持微弱的漲勢，全日小幅上漲0.77%，“農中交建”全日漲幅均在2%左右；其他22隻行業指數均出現不同程度的下跌，其中農林牧漁、電子、醫藥生物、信息設備及餐飲旅遊等前期熱門板塊均出現4%以上的下跌。登海種業及敦煌種業等8隻熱門農業股集體封死跌停板，海正藥業等10隻醫藥股也攜手封住跌停板。據統計，昨日出現跌停的個股數，多達101隻，市場恐慌殺跌情緒可見一斑。

　　技術性反彈箭在弦上

　　通常情況下，強勢股補跌都意味著一輪下跌潮的漸近尾聲。不過2011年的慘澹熊途，早已顛覆了這一“真理”，無數次強勢股大幅補跌都只令股指短暫喘息，很快就開啟了新一輪的跌勢。在2012年的開門之際，這些曾經的市場“寵兒”盡數遭拋售，這背後又是否有深意呢？

　　當然，我們不否認大消費概念股集體遭拋售，有一定的非理性情緒在內，但集體遭拋售至少表明了資金當前的態度，這一態度一旦成為市場共識，則不排除殺跌潮會以更加劇烈的方式演繹。

　　説到底，資金幾乎閉著眼殺跌，無非是受當下現金為王策略的影響，故急於從股市撤離出來。事實上，股指縮量陰跌了近兩個月，卻遲遲未出現像樣的反彈，這本身就壓制了資金進場抄底的積極性，再加上成交量能始終未見放大，市場人氣持續低迷，故抄底者大多望而卻步，場內資金也在一次次失望中選擇離場。從更長期的視角來看，2012年的宏觀形勢並不樂觀，經濟減速早已成市場共識，在此背景下，市場很難出現趨勢性上升的機會，目前市場還在期待貨幣政策能提前出現鬆動，從而在一定程度上抵消經濟下滑帶來的負面影響。遺憾的是，“降準”這一利好卻遲遲未能兌現，場內資金也在“一拖再拖”中消耗掉了最後的耐心。於是，連最後僅剩的政策利好板塊，也未能挽留住場內資金的去意，大消費概念股的集中殺跌，也就成為情理之中的事了。

　　不過，“否極”之後總有“泰來”，當前股指已過度超跌，各技術指標已出現嚴重的超賣現象，技術性的反彈早已箭在弦上。值得一提的是，銀行股最近時常逆市飄紅，雖有消息面的刺激，但至少表達出了權重股拒絕下跌的姿態，而這也是一個不可忽視的積極信號。在當下人人“自危”之際，恐慌性殺跌已不可取。(中國證券報)