近日，國內首批期間債基富國新天鋒定期開放債券基金、國聯安信心增長定期開放債券基金先後從證監會創新産品通道中“走出”，並將陸續公開發行。

　　期間債基和傳統的開放式債券基金有何區別？即將發行的兩款期間債基又有何異同？

　　期間債基優勢突出期間債基是一類定期開放申購與贖回的債券基金。此類基金通常設置一定的封閉期，期間封閉運作；封閉期結束後，則由基金公司自行設定一定的開放時間，通常為一週至一個月之間，可供投資人申購、贖回；其後，繼續按照約定期限，封閉運作。

　　從整體上看，此類基金仍屬於開放式基金的範疇，但兼具封閉式基金與傳統開放式基金的優點。傳統的開放式債券基金的基金管理人必須隨時保持5%以上比例的流動性資産，導致資産的收益率較低；頻繁的贖回活動也影響了債券投資規模的穩定性，降低了獲得更多收益的可能性；在出現大額申購時，開放式基金難以在短時間內購買到足夠的高收益産品，從而攤薄了該時期內的基金收益。此外，若過度關注債券基金的流動性，大量投資央票等高流動性品種，也將導致基金組合的整體收益降低。封閉運作的設計則解決了債券基金流動性不確定的問題，債券投資規模穩定，基金經理能更好的實現中期投資策略，並可配置信用債等高收益但流動性較低的債券，以獲取更高回報。而與封閉式債券基金相比，此類基金定期開放的設計又解決了封閉到期轉開放的問題。

　　得益於此，此類基金業績表現亦較為突出。以美國高盛公司推出的高盛信用策略基金為例，截至2010年12月31日，該基金最近3個月、最近1年的收益均超過了業績比較基準巴克萊資本美國總指數。

　　兩款産品各有韆鞦此次獲批的富國新天鋒定期開放債券基金、國聯安信心增長定期開放債券基金為國內首批期間基金，填補了國內期間債基領域的空白，為國內投資者追求更高的投資收益提供了一種全新的選擇。

　　不過，儘管同為期間債基，但兩者在封閉期限、投資標的等方面仍有所區別。

　　其中，將於近期率先發行的國聯安信心增長屬於一級債基，可將不超過20%的資産參與一級市場新股申購，但不能參與二級市場。其封閉期為一年，封閉期結束後開放5個左右工作日申購贖回，再進入下一個為期一年的封閉期，依此循環；而計劃于春節後發行的富國新天鋒則和其推出的國內首只封閉式債券基金富國天豐頗為類似，也屬於一級債基，封閉期為三年，封閉期結束後開放10個左右工作日申購贖回，再進入下一個為期三年的封閉期，依次循環。

　　值得一提的是，富國新天鋒管理人富國基金擁有管理封閉式債基的豐富經驗，旗下富國天豐三年封閉期內實現累計收益約30%，超越同期一級債基，且幾乎實現了每月分紅，累計每10份分紅2.87元。富國基金指出，富國新天鋒將充分吸收、借鑒富國天豐在三年封閉期內的成功運作經驗，力爭為投資者獲取穩健的超額收益。