2012年，房地産依然不會迎來春天，更別説艷陽天。

　　2011年，托上半年房地産銷量的福，房地産企業可以維持全年業績，2012年冰山融化無法容身。2011年下半年房地産成交量環比大幅下降，導致房地産企業今年能夠確認的收入下降，自有資金下降，融資渠道收窄、融資成本上升就會成為卡住房地産企業脖子的兩把大鉗子，房地産企業的投資意願也就更低，由此形成緊縮循環。對一些産品線單一、以豪宅為主、不肯降價換銷量、在價格上較為傲慢的企業，2012年會是非常難過、不堪回首的一年，有可能在本輪調控中被重組，失去獨立的生存空間。

　　延續2011年趨勢，房地産企業將進行一次大洗牌，企業分化趨勢更為明顯，進入“大魚吃小魚”時代，也即進入房地産企業産權並購重組高峰期。

　　根據70家房地産上市公司披露的2011年第三季度財報，七成房企經營性現金流為負，超過四成房企凈利潤下滑甚至虧損，80%以上房企負債同比增加。穆迪29家受評開發商中，23家擁有足夠的現金及預測現金流，足以應付未來12個月內現金流出的150%以上，這些現金流出包括利息、土地金等。現金流較好的房地産開發商也在降價促銷，目標就是成為未來市場的主導者。

　　房地産行業的嘩嘩洗牌聲不絕於耳。

　　據《中國證券報》記者不完全統計，去年6月至10月中旬，掛牌轉讓的房地産股權項目中，標的資産估值超過1億元的項目有17宗，超過5000萬元的項目有29宗。

　　這並不是開始，也不是結束。據清科研究中心的研究數據顯示，2010年房地産行業共實現並購84起，佔並購案例總數的13.5%，為所有行業之首，涉及並購金額25.8億美元。去年上半年，房地産業並購案例持續增加，並購速度也進一步加快，上半年完成的房地産業並購案高達57起，同比增加了27起。去年三季度房地産並購進一步升溫，鏈家地産市場研究中心的數據顯示，截至去年10月中旬，房地産行業並購案例已達90余起，超過2010年全年的並購數量。

　　目前的房企並購主要有兩類，其一是大型房企並購中小房企，並購方多為在資本市場上摸爬滾打多年，或是由地方向全國輻射的大型房企，被並購方則是有項目或土地但體量小、融資渠道少的中小房企；其二是非房地産主業企業退出房地産業，這其中尤以78家非房地産主業的央企退出為主。

　　並購者分為兩類，一類是穩健的市場佔有者，這類企業手握鉅資，追求銷售額、回款率，歷經數個房地産調控週期而能屹立不倒。另一類是實力雄厚者，既能從市場獲得鉅資，又能通過母公司從政策方面得到強有力的支持。

　　隨著綠城出售土地，與中投合作，並購重組延伸到現金流緊張的大型企業，2012年這一趨勢將延續，並且加劇。

　　對於購房者而言，剛性需求佔據主導，考慮的是個別樓盤的性價比，而不再是房地産的整體投資收益。(地産評論員 葉檀)