週四公開市場操作再被暫停，春節前下調準備金率預期升溫

　　央行連續兩周發出鬆動流動性信號

　　央行二度向市場發出鬆動流動性的信號，今天三月央行票據又一次被暫停發行。當天，券商研究報告近乎一邊倒預測，央行可能將於春節前夕下調法定存款準備金率，以增加銀行長假期間資金備付需求。

　　昨天是元旦假期後首個交易日，記者從市場中了解到，當天央行沒有向公開市場一級交易商發送投標表。這也意味著，週四公開市場操作將停止操作。至此，自上周以來，央行已連續兩次暫停公開市場操作。本週公開市場到期資金規模為510億元，將全部凈投放給銀行體系。

　　據業內人士分析，央行此舉仍為進一步放鬆銀行體系的資金面。但是，據業內人士分析，如果僅靠公開市場到期資金自然投放，將不足以滿足本月銀行對流動性需求。

　　首先，今年春節在1月份，將導致銀行對資金備付壓力驟增。其次，本月銀行體系還要面臨兩個資金繳款時點。一是本月5日是準備金正常繳款日，由於每年年底銀行存款均增長較猛，因此凍結資金規模較為可觀。二是本月15日又是中、小商業銀行補繳保證金存款的準備金日。據申萬研究所預測，這兩次繳款將凍結約3000億左右的資金。

　　而與此同時，今年1月份資金釋放量偏少。到春節前，公開市場合計解禁資金規模僅為1250億元。其中，在春節前一週僅為10億元。同時，外匯佔款預計仍延續去年的下降趨勢，無法為市場增加新的流動性。當天，申銀萬國、國泰君安等各大券商發佈的研究報告均預測，央行將可能在春節前下調法定存款準備金率。

　　元旦後，銀行間回購市場首日交易結果顯示，隨著跨年因素消失後，資金市場價格全線回落，但是跨春節的資金需求仍然偏緊。（記者 豐和）

　　(來源:上海證券報)