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　　元旦期間，國內外公佈的經濟數據好于市場預期，這對商品市場起到提振作用。在2012年的第一個交易日，國內大宗商品普遍上揚，成功實現“開門紅”。不過，宏觀經濟環境仍存較大變數，短期內，商品難有大起色，或將延續震蕩築底走勢。

　　國內商品期貨“開門紅”

　　近日，中、美、歐等主要經濟體公佈的諸多數據均超出市場預期，利好數據提振風險偏好，昨日，國內大宗商品普遍高開，終盤整體漲多跌少。上海黃金、滬銅等品種的漲幅較為明顯。外盤方面，紐約原油高位運行，重新挑戰前期高點；國際黃金亦連日反彈，目前站上1610美元位置。

　　當然，不同品種的走勢仍存一定差異。豆類油脂在南美天氣因素助推下，跳空高開且回落幅度較小。而橡膠、棉花分別受自身基本面庫存高與需求弱的影響而表現相對較弱。

　　南證期貨分析師徐蔚表示，昨日大宗商品普漲的原因是，中國PMI和美國製造業數據均好于預期，同時德國12月失業率創下兩德統一後的新低，各國經濟狀況的好轉提升了全球投資者的風險喜好。

　　數據顯示，2011年12月份，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數(PMI)為50.3%，環比上升1.3個百分點。美國2011年12月製造業指數攀升至6個月新高，當月ISM製造業採購經理人指數(PMI)為53.9，高於預期水平的53.2。歐洲方面，德國2011年12月季調後失業率為6.8%，創1998年有紀錄以來的最低水平。

　　此外，美聯儲近期公佈的會議記錄稱，將從本月稍晚時段開始，一年四次發佈利率走向預期，並暗示仍可能推出QE3，這對美元走勢構成一定壓力。

　　商品暫難走出弱勢泥潭

　　如上所述，近日國內外公佈的經濟數據利好使得商品市場得以提振，但不可忽視的是，由於整個宏觀經濟環境未現轉勢，大宗商品市場還不具備打破弱勢的條件。

　　“昨日商品的普遍反彈是市場回歸理性的表現，下一步除了商品自身基本面的題材外，宏觀方面仍是極其重要的變量。”宏源期貨分析師王勇認為。

　　那麼宏觀方面究竟如何？光大期貨分析師唐嘉賓表示，目前，歐債危機尚未取得實質性改善，希臘政府日前警告稱，如果得不到IMF和歐盟的援助，將被迫退出歐元區。另外，本次公佈的PMI數據雖然向好，但從行業實際情況來看，似乎尚未達到如此良好的境地。

　　短期內，大宗商品難有大的起色，仍將延續震蕩築底的走勢。上海中期分析師李寧表示，在新年“開門紅”的利好形勢帶動下，市場偏向對風險資産進行投資，在標普等評級機構未出臺對歐元區諸多國家的評級結果之前，料市場短期內仍將保持略微震蕩走高的態勢，而歐債危機間歇性利空消息的出現及引發的經濟動蕩，將成為大宗商品面臨的主要下行風險。

　　上海中期分析師李宙雷稱，後市商品上行的壓力依然較大。受産能大幅擴張的負面消息影響，化工品的走勢難言樂觀，操作上，還是以逢反彈進行沽空為主要策略。