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今年半數私募將繼續賠錢 行業面臨生死突圍考驗

發佈時間:2012年01月06日 07:20 | 進入復興論壇 | 來源:《北京商報》 | 手機看視頻


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  九成以上産品業績虧損;10%産品遭到清盤——這是陽光私募2011年度的成績單。然而,2012年,他們的日子依舊不會好過。行情不穩,大多數存貨産品要想快速回本已十分困難,同時,新品發行每況愈下,這意味著,陽光私募今年想靠擴容賺錢也是難上加難。

  “如果説2011年是私募行業大洗牌的一年,那麼2012年則要面臨生死突圍的考驗。”上海某大型私募老總如是稱。

  與公募基金一樣,虧損、清盤、募集困難、發行失敗……一系列“悲劇”的字眼充斥著陽光私募的2011年。不過,比公募基金更為悲哀的是,公募基金“旱澇保收”,而私募基金是依靠絕對收益賺錢,凈值的虧損就意味著自己賠錢,各種費用加在一起少則百萬元。

  朝陽永續最新數據顯示,在2011年的股市暴跌中,陽光私募也遭遇“滑鐵盧”。截至2011年12月27日,存續中且有業績記錄的私募信託産品共有1459隻,去年取得正收益的産品僅有93隻,佔比6.37%。逾九成産品虧損,這是陽光私募史上的空前敗績。值得一提的是,虧損幅度在10%以上的非結構私募産品將近一半,業績最差的3隻私募,國淼一期、時策、天星2號的凈值虧損均接近60%。

  “跌時容易漲時難”,這是股市中流傳的一句經典的話。因為虧損10%,要想回本就要賺回12%,而以此類推,虧損30%,回本要賺43%;虧損60%,回本要賺150%。雖然對2012年的股市行情,機構各方的觀點較2011年樂觀,但依然並不看好。即使退一步,行情真的逆轉,近一半私募産品上漲,但凈值積重難返,加上費用壓頂,陽光私募2012年的日子還是不好過。

  2011年,陽光私募又被推至“大洗牌”的風口浪尖,除業績不給力之外,新産品募集困難、人才匱乏嚴重、創新步履維艱也是不可克服的瓶頸。數據顯示,2011年清盤的私募産品有164隻,是2010年的兩倍,其中42隻為非結構化産品,他們均為被迫清盤。“2012年清盤現象可能更加嚴重,越來越多的私募面臨生死存亡的考驗,”融智投資研究中心研究員彭曉武表示,“雖然2008年股市也跌了很多,但很多私募都咬牙挺過來了,而2011年一些小的私募確實撐不下去了,並購、發行失敗大增就是間接的證明。”

  “近百隻已瀕臨清盤線的私募産品或相繼倒下”,上海一家大型私募基金的老總也悲觀地表示。他説,他們的産品雖不至於清盤,但也做好了最壞的準備,為了能生存下去,他們正在抓緊進行産品創新。

  事實上,創新型産品在2011年已異軍突起,年內累計發行將近120隻。如運用量化、定增、套利等策略,減少資本市場波動而帶來的風險;採用包括確定目標回報、增設安全墊等,以提前墊資的形式,最大化保障投資人的利益……不過,這些創新對於缺少産品研發人才的中小型私募來説依然較難。這也意味著他們在規模壯大方面幾乎被堵死了後路。

  另據記者了解,目前有些大型私募為了賺取穩定收益,不惜冒著觸碰法律法規的風險,放棄公開的産品運作,而改為“地下”形式,通過“馬甲”為客戶“運作”股票,然而,一旦敗露,這些私募就可能遭遇滅頂之災。

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