匯添富黃金及貴金屬基金、亞澳成熟優勢精選基金經理劉子龍

　　在2011年11月亞太經合組織(APEC)首腦會議上有諸多引人注目的動向，一是中國面臨巨大的人民幣升值壓力，二是美國力促“下一代貿易協定”的誕生，也就是美國宣佈與八個APEC成員國家，就泛太平洋經濟戰略夥伴關係達成了協議框架，並希望在2012年年底前簽署“下一代貿易協定”。媒體評論普遍認為這意味美國在APEC外“另起爐灶”，其返亞戰略取得具體有力的進展。在這種情況下，TPP對地區經濟和中國經濟會有什麼影響？

　　我們先來看看TPP的前世今生。TPP是《跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議》的簡稱，原為2005年新加坡、紐西蘭、智利、文萊四小國在APEC框架內簽訂的多邊自由貿易協議，本來在全球貿易中微不足道，沒想到引起美國的極大興趣，並於2009年也加入，後來加入的還有澳洲、秘魯、越南、馬來西亞。近期，美國更邀請日本加入，一旦成事，加起來的經濟規模佔全球逾三分一，實力遠超以中俄聯同中亞國家組成的上海合作組織。

　　其實，亞洲太平洋地區本來就有規模大得多的APEC(共有21成員國，美國、中國、澳大利亞、加拿大、智利、印度尼西亞、日本、韓國、馬來西亞、墨西哥、新西蘭、秘魯、菲律賓、俄羅斯、新加坡、泰國、越南)，為何美國突然積極擴大TPP？對此，可以從最近一年多來的歐美經濟大格局來做一輪審視。

　　一年多來，歐洲深陷主權債務危機，加拿大和拉丁美洲市場有限，美國經濟復蘇力度疲軟。國際輿論普遍認為，如今美國一手營構TPP，推動貿易自由化，除力圖分享亞洲經濟高速增長的成果外，更看重掌握亞洲主導地位。美國近年逐步將對外政策重心從中東和阿富汗中轉移出來，而亞洲鄰國對中國的友好來源於中國能為其提供經濟可持續增長的希望，因而美國能為其提供的戰略保障讓這些亞洲鄰國尤其東盟若干成員國對TPP表現出一定的歡迎態度，甚至是順水推舟。這些都為美國重返亞洲提供大好時機。這行動背後當然還有美國2012年大選的因素。主導協商TPP是奧巴馬政府實行以貿易政策贏得2012年大選的重要功績，奧巴馬正是希望透過完成TPP協議來加強美國在亞洲的經濟地位。

　　TPP與APEC最大的不同點是除全面“零”關稅外，還涉及各國的內政，這當然都以美國的標準為基調。目前，亞太地區已有多個多邊貿易機制，如果TPP成功建立，將對這些貿易機制甚至APEC機制都具有極大的替代性。分析人士認為，不排除TPP一旦開始運轉，其他的經貿機制將面臨被架空和掏空的危險，亞太區也將更加分化。中國是否有可能加入TPP？由於涉及自身的國家利益以及複雜的國際政治環境，這必將是一個謹慎又認真的過程。

　　作為投資者而言，可以預期的是，在上述政治和國際戰略的背景下，美國2012年對中國施加的壓力特別在貿易和人民幣匯率方面的壓力將會有增無減。如果投資中國，繼續規避那些與中國出口貿易相關的行業和上市公司可能是更為穩妥的決策。但“危”中藏“機”，外部環境的惡化(不論是純經濟的因素還是政治動機推動的)將驅使中國政府來年更堅定地振興國內消費，相關行業和板塊中勢必涌現出大量投資機會。

　　如今全世界都是“政策市”，投資者的情緒和願景皆無法絕緣于各政府的一舉一動，因此，制定投資策略時不僅要研究經濟問題，政治和外交的變化必須一併考慮。