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本週是2011年的最後一週。回首這一年，包括歐債危機、日本核危機、高鐵突發事件在內的眾多偶發事件，一定程度上加速了市場的調整。但通過深層次的結構剖析卻不難發現，今年A股市場的反復調整，本質上仍是基於經濟基本面結構的調整，是市場供求與市場定位失衡所造成的。
滬深股市仍然在困局之中，由於年末效應和資金面偏緊，當前市場人氣消散，如果沒有額外的多空消息出現，預計市場近期還將維持現在這種縮量的弱勢震蕩格局。個別板塊雖有政策面利好刺激，但並未掀起大的波浪，這種熱點表現缺乏賺錢效應，既不能吸引場外資金，也無法改變場內格局。
另外，首批獲得RQFII資格的9家基金公司無一申報股票型産品，不約而同地選擇申報固定收益類的債券。但就這一情況來看，機構投資者對目前的股市依然心存謹慎，這也間接反映出大盤仍有繼續向下創新低的可能。
從估值水平看，當前滬深300指數估值為13倍左右，中小板整體估值從4月底的40倍快速下降到29倍。應該説，在經歷了2011年的下跌之後，當前A股市場整體估值水平已經處於歷史底部區域，這也會賦予明年股市相對較好的起點。只可惜，市場信心弱勢的格局並未出現明顯的扭轉信號，因此，投資者短期策略主要採取觀望策略為主，降低風險。 國泰君安 侯文浩
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