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回顧歷史並總結得失往往能夠避免犯一些常識性的錯誤。在2011年的最後一週，博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春近日就2011年市場的誤判，並展望了2012年市場應尊重的原則。
魏鳳春分析認為，2011年市場有幾大誤判，最主要的誤判是錯把週期復辟當週期復興，一字之差，失之千里。事實上，自2009年起在政府刺激下，只是修復了危機對經濟的重創。但受制于成本上升與需求收縮，産能擴張的週期沒有順利展開，主導産業也沒有真正形成。而市場把週期復辟當成週期復興，把新興産業當主導産業，從而導致了投資上的失誤。
再一個誤判就是戰略與戰術選擇失當。2011年正確的戰略應該是防禦，正確的戰術是遊擊戰。市場的失誤之處，從戰略上來講，是沒有堅持防守，或即使是堅持了防守，卻沒有遵守現金為王的真防守，而選擇了銀行、消費等假防守。從戰術上來講，沒有理解遊擊戰的本質是遊而不是擊。貿然將遊擊戰演化成運動戰，甚至是陣地戰鬥的投資者，無一例外都遭遇了重大伏擊。
但即使是誤判，2011年也已經過去。魏鳳春指出，2012年對市場的正確理解至少要尊重以下幾個基本的原則：技術操作只能改變節奏，實體經濟的修復和動能才能改變趨勢；政府擔心過度刺激後果的重演；政治週期的平穩過渡對經濟運行是個緊約束；需要持續警惕全球經濟的地位失衡。聞澤
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