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“紅包行情”難奢望 “開門利市”或可期(1)

發佈時間:2012年01月02日 13:04 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  汪濤:

  春節前有望再降準

  受出口需求和房地産建設活動走弱影響,近幾個月實體經濟活動繼續放緩。我們預計出口將在未來幾個月大幅走弱,2012年一季度將同比下跌;房地産銷售和建設活動也將繼續處於疲弱狀態,這將帶動GDP同比增速在四季度降至8.6%,並於2012年一季度降至7.7%。我們認為GDP增速將在明年一季度出現自2008年四季度以來的最低值,屆時季環比增速折年率將跌至6%,令某些行業感覺就像發生了硬著陸。隨後的政策放鬆應能提振投資和實體經濟活動。對2012全年,由於出口需求走弱,我們預計GDP增速將放緩至8%,這個預測已經包含了一個小規模的刺激政策(主要投向基礎設施和保障房建設)。

  雖然冬季和春節需求可能會在未來兩個月裏短暫地推高食品價格,但我們認為CPI將持續回落,于2012年夏季見底(同比增速低於3%),之後隨著新一輪豬週期的開始而回升。我們判斷,2012年CPI平均增長可能在3.5%,這個預測已經考慮了能源和公共事業價格的小幅增長。

  我們認為未來幾個月投資者應當關注以下幾點:一是出口大幅減速,2012年一季度出現同比下跌;二是信貸條件改善,2012年1-2月份銀行單月新增貸款將接近1萬億,2012年新增貸款總額將達到8萬億;三是外匯流入保持疲弱,有可能促使央行在春節前下調存款準備金率;四是商品房銷售面積和新開工面積在未來幾個月繼續下跌,拖累重工業和大宗商品;五是政府將增加水利、鐵路、保障房以及社會福利項目的投入;六是人民幣短期面臨一些貶值壓力,人民幣對美元于2011年末穩定在6.35左右,但在2012年末升至6.15,升值幅度約為3%。

  (來源:中國證券報)

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熱詞:

  • 增速
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