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港媒關注A股跌幅:與經濟增長背馳 資金主導大市

發佈時間:2012年01月01日 20:16 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網 | 手機看視頻


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  據香港文匯報報道,十年A股輪迴,表現令人失望,中國GDP從9.9萬億元增長到40萬億元,股指卻在原地踏步,與經濟的強勁增長並不相稱。經濟學家認為,A股資金推動型的特徵並未改變,受海外市場的影響正日益加大,但其走勢始終與流動性最為相關。

  A股不僅中長期走勢脫離經濟基本面,2008年金融危機以來,A股走勢跌幅遠甚于海外。2010年初至今,滬指累計下跌近30.28%,而美股則與2010年初的水平無異,甚至略有上漲;與滬指更緊密聯絡、但國際化程度更高的港股下跌13.42%,幅度也較滬指小。滬指今年在全球25個主要股指中跌幅排第二大,僅強于阿根廷Merval指數。

  瑞穗證券亞洲公司董事總經理沈建光還研究發現,A股疲軟的走勢與上市公司盈利提升的狀況也形成鮮明對比。縱觀最近十年,大多數上市公司利潤均實現了大幅增長,滬市A股平均凈利潤從2001年底的9,325萬元增至15.88億元,增長了約17倍。然而,企業盈利能力的提升的背後,股指卻一再下滑。

  那麼A股走勢受哪些因素影響最大呢?“歐美債務風險加劇以及海外經濟疲弱,已經對國內上市公司的盈利、中國出口與經濟整體增長造成了巨大影響”,沈建光指出,最近10次標普指數周波動率超過5%之時,上證綜指有8次走勢趨同。

  從國內市場來看,沈建光指出,流動性與股指走勢聯絡甚密。過去十年,滬指月變化趨勢與狹義貨幣發行量(M1)月度同比增長率的相關性達52%,與廣義貨幣發行量(M2)增速月度長率的相關性達到59%。“今年上半年兩月一加息,一月一提準的緊縮政策,導致流動性過緊,對資本市場具有負面影響。”

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