A股市場本週經歷了連續兩天的地量陰跌後，連續在週三和週四喜獲小陽線。週三大盤創出了2134點的年內新低後上演絕地反擊好戲，週四繼續震蕩企穩，小幅收漲。連續新低之後市場走出小幅反彈，表明市場承接力量開始隱現，但整個市場人氣的復蘇仍然需要過程。

　　近期市場的地量現象主要還是受年底資金壓力的影響。在沒有增量資金的支援下，A股市場的存量資金飽受銀行年底“高息攬儲”誘惑的衝擊。在這種狀態下，市場很難走出強勢反彈行情。值得注意的是，市場儘管地量頻現，但滬深兩市總成交金額基本上穩定在700-800億的水平，數據沒有繼續大幅回落，在一定程度上也在説明市場存量資金並不是無所作為，調倉換股的舉動不可排除。而從每次各大指數樣本股的調整慣例來看，大盤目前的狀態有利於該項工作的完成。從時間上來看，資金面的寬鬆有望在2012年年初實現。近日，在日本政府購買人民幣國債的行為下，人民幣對美元中間價週三報6.31462，再創匯改以來的新高。這使得今後央行在存款準備金率的調整上又增添了很大的餘地。此外，金融工作會議將於2012年1月份召開，2012年的信貸規模以及新年度的資金投放量將更加明朗化。考慮到2011年沒有發行的大盤股在2012年發行前要補充年報內容，因此春節前發行的可能性較小，市場資金面將不會受到拖累。在市場增量資金方面，新基金有望在春節後完成發行。據證監會網站公佈的新基金募集申請公示顯示，2011年12月以來共有14隻新基金獲得批文。截至上週末，2011年以來獲批的新基金高達230隻，創單年新批基金數量新高。考慮到春節假期及股市低迷因素，各家基金公司都暫緩了新基金髮行，使得已獲批的新基金大量積壓。據統計，已經獲批但未投入發行的新基金多達51隻。

　　在證券市場制度完善方面，繼管理層近期嚴打內幕交易之後，規範證券行業競爭等相關措施開始浮出水面。有消息稱，深圳地區已收到證券從業協會調整凈佣金費率標準的通知，所有證券公司營業網點新開客戶凈費率及存量客戶調傭凈費率標準均不得低於萬分之八，于2012年1月22日開始實施。預計後續在行業競爭激烈的地區，客戶最低佣金費率的上調措施將會進一步得到落實。

　　總的來看，大盤新低後的當日逆轉以及昨日的小幅收紅表現出了市場買盤的力量。結合大盤60分鐘MACD指標來看，技術背離的特徵比較明顯，技術反彈行情正處在預熱過程中。因此，預計大盤後市或有短期反彈行情出現。在操作上，建議擇機把握業績有穩定增長預期的低估值個股的建倉機會。