9月5日至9月9日當周，澳洲聯儲、歐洲央行、英國央行及加拿大央行都已宣佈維持基準利率不變，寬鬆傾向日益明顯，全球主要央行加息週期或已經走到盡頭，取而代之的將是降息，甚至進一步的量化“寬鬆”。

　　9月5日至9月9日當周，澳洲聯儲，歐洲央行，英國央行及加拿大央行都已宣佈維持基準利率不變，向來高舉量化寬鬆“大旗”的日本央行就不説了。而瑞士央行選擇了實行最低固定匯率措施。全球主要央行加息週期或已經走到盡頭，取而代之的將是降息，甚至進一步的量化“寬鬆”。

　　美聯儲已承諾將0-0.25%的基準利率維持至2013年年中，這個世界已經處於瘋狂的邊緣，發達國家也好，發展中國家也罷，都已著手將寬鬆主義大旗高高扛起，不管我們願不願意看到，寬鬆主義大旗就在那裏，而且旗幟將會遍地開花。

　　歐洲央行停止加息，降息預期升溫

　　歐洲央行(ECB)週四(9月8日)宣佈將維持利率在1.50%不變。隨著德法等歐元區主要經濟體經濟增速放緩，市場甚至開始預期未來歐洲央行將被迫降息，以拯救正在失速的經濟與債務纏身的“歐豬國家”。

　　歐債危機之火呈現燎原之勢，重創歐洲銀行業信心，令該地區流動性陷入枯竭，進而推高市場借貸成本，包括末日博士魯比尼(Nouriel Roubini)與諾獎得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)等經濟學家相繼跳出來，呼籲歐洲央行儘快調整政策，逆轉升息舉措。

　　歐洲央行行長特裏謝週四在新聞發佈會上下調歐元區經濟增長預期，並稱“通脹壓力”已基本消退，對通脹的這一措辭，暗示歐洲央行將停止加息。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)駐倫敦首席歐洲經濟家Gilles Moec指出，“歐洲經濟與金融情勢異常嚴峻，貨幣市場幾已處於癱瘓狀態。目前有關降息的市場議論漸起，但我卻不以為然，為避免市場大失所望，歐洲央行傾向重啟12個月期貸款操作。”

　　花旗集團(Citigroup Inc)旗下歐洲首席經濟學家則表示，歐洲當前經濟前景不足以迫使歐洲央行降息，歐洲央行當前最可能性的應對舉措是引入新舉措，來讓歐洲銀行業獲得資金，如額外的半年期貸款，下調歐洲央行的隔夜存款利率來降低市場信貸成本。歐洲央行降息需到歐洲經濟嚴重惡化的地步。

　　英國央行QE2預期升溫

　　英國央行貨幣政策委員會週四(9月8日)決定將基準利率維持在0.5%的紀錄低位不變，同時還將定量寬鬆計劃下的債券購買規模維持在2000億英鎊不變。分析人士認為，鋻於英國經濟復蘇幾近停滯，重返衰退風險上升，未來英國央行存在進一步推出量化寬鬆政策的政策空間。

　　據英國國家統計局數據，英國7月通脹率達4.4%，在截至當月的42個月裏，英國已有36個月的通脹率高於英國央行設定目標2%。儘管如此，英國經濟面臨的更大挑戰是復蘇步伐遲緩。英國央行行長默文？金此前稱，該國經濟面臨的下滑風險正在加劇。

　　國際貨幣基金組織(IMF)此前曾指出，如果英國經濟增長放緩，英國央行應進一步擴大量化寬鬆貨幣政策規模。IMF歐洲區副主管兼英國部門主管喬普拉表示：“如果英國經濟出現長期增長疲弱跡象，向高失業率及溫和通脹的方向發展，那麼我們建議央行應快速作出政策響應，進一步實施量化寬鬆貨幣政策。”

　　澳洲聯儲未來數月或將持穩

　　澳洲聯儲(RBA)週二(9月6日)宣佈維持利率在4.75%不變，但將會繼續評估增長與通脹的前景，就目前來看，市場預計聯儲將在一段時間內繼續保持利率不變。

　　澳大利亞統計局公佈的數據顯示，澳大利亞8月經季調後的就業人口減少0.97萬人，為連續第二個月下降，此前市場預期中值為增加1.1萬人。同時公佈的數據還顯示，澳大利亞8月經季調後的失業率為5.3%，創10個月新高，且高於市場預期中值5.1%，7月失業率也為5.1%。9月7日公佈的澳大利亞第二季度GDP年升1.4%，季升1.2%。均高於市場預期。

　　加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)高級外匯策略分析師Sue Trinh表示，澳大利亞就業數據十分疲弱。隨著失業率逐步走高，澳洲聯儲若採取緊縮措施將是不恰當的。

　　TD證券公司亞洲研究部負責人安妮特？ 比切(Annette Beacher)表示，強于預期的GDP增長，部分來自於消費支出所做貢獻，這不支持降息呼聲。她並預計，澳洲聯儲將在一段時間內保持利率不變。

　　麥格理銀行(Macquarie Bank)資深分析師Brian Redican表示，趨勢正稍稍浮現，這看來的確像是就業市場真的在轉弱，這樣的結果與澳洲聯儲(RBA)的預期相左。若經濟表現低於趨勢增長，而失業率升高，則肯定無需讓利率高於中性水準，接下來則是降息。他並預計，澳洲聯儲將於在2012年2月降息，但若未來數月失業率像這樣走高，則料將提早降息。

　　澳新銀行(ANZ Bank)資深分析師Riki Polygenis説道，若勞動市場延續疲軟趨勢一到兩個月，則降息的機率肯定會升高。

　　澳洲聯儲(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)週三(9月7日)表示，在全球面臨高度不確定性的背景下，聯儲應保持政策的穩定，言論成為澳洲利率在未來數月可能持穩的又一個信號。

　　瑞士央行上演無厘頭

　　瑞士央行週二(9月6日)宣佈瑞士法郎從即日起與歐元實行最低固定匯率措施，即歐元與瑞郎匯率不能低於1.20的比值。上述措施立即在外匯市場産生效果，歐元與瑞郎匯率從1.10左右突然跳升至1.2120，瑞士SMI股票指數也在早盤暴漲了4%以上。

　　但是投資大鱷羅傑斯認為該項舉措是一個重大錯誤。他週三稱，這在短期內可能起到一定作用，但市場終究比瑞士央行擁有更多資金。瑞士央行冒著損失一大筆資金的風險購買外匯，而他們最終將蒙受損失。

　　如果瑞士央行的行動足夠果斷並使投資者相信其堅守匯率上限的決心，該行也許能免於進行成本高昂的大規模外匯干預。德國商業銀行(Commerzbank)認為，一旦市場認可了較低的瑞郎匯率水平，瑞士央行干預規模可能降低，不會像市場擔心的那樣需要印製多達1萬億瑞郎才能促使匯率走穩。

　　日本央行量化寬鬆“專業戶”

　　日本央行結束為期兩天的貨幣政策會議且政策沒有任何變化，週三(9月7日)決定將維持0-0.1%貨幣政策不變。日本央行行長白川方明指出，擔心日元強勢正在損害日本信心及經濟。他還表示，央行將繼續強力推行寬鬆的貨幣政策。

　　日本貨幣供應量增幅下降，經濟復蘇仍然乏力，日本第二季度GDP大幅下修，資本支出降幅超預期。國際評級機構惠譽9月8日稱，日本評級被下調的可能性增大。

　　據日本共同社9月9日消息，日本財務相安住淳9日在法國馬賽出席七國集團(G7)財長與央行行長會議前向媒體表示，“將在會上強烈主張日元走高阻礙了我國經濟的順利復蘇。日本經濟面臨下行風險對於全球經濟來説決不是好事”。他透露將就糾正日元升值趨勢謀求各國理解。

　　加拿大央行仍有望升息

　　加拿大中央銀行週三(9月7日)發表聲明稱，維持基準利率在1%的水平不變。儘管今年第二季度加拿大經濟出現負增長，加拿大銀行仍然預計“今年下半年經濟增長將恢復”，但投資和消費增長的步伐會放緩。

　　央行表示，其7月貨幣政策報告所指出的幾種全球經濟下行風險已成為現實，但其預計加拿大經濟將在2011年剩餘時間內恢復增長。

　　繼加拿大央行週三明顯改變政策立場之後，三家交易商立即把預期的升息時間推後。央行週三表示，鋻於全球經濟動能放緩，且財政不確定性增強，撤出貨幣刺激政策的必要性已降低。

　　加拿大的12家初級交易商中，有九家認為央行明年將恢復升息行動，沒有一家初級交易商預測降息。

　　Capital Markets的副首席經濟學家Doug Porter表示，“他們並未完全排除最終恢復升息的可能性……該聲明儘量接近中性。”

　　National Bank Financial的首席經濟家家Stefane Marion表示，他們的短期重點已經從關注潛在通脹壓力，轉向金融穩定可能拖累經濟成長……這很合理。