7月份CPI同比漲幅均值為1.8%，兩年半以來首次跌破2%，創下新低。隨着CPI進一步下行預期增強，出於穩增長的需要，三季度降息、降準窗口進一步打開。業內人士表示，宏觀經濟面情況和降息周期開啟，有利於債市牛尾行情延長。

　　作為今年上半年“最賺錢”的基金品種，債券基金上半年平均業績超過5%。根據同花順數據統計顯示，今年上半年全部232隻（A/B/C分開算）債基平均回報率為5.54%，創造了自2008年以來同期最佳戰績。

　　目前市場對於下半年債市走勢仍然保持樂觀，多家機構在研報中也認為，債市牛市基礎尚穩，中期仍有盤升動力。華泰證券表示，宏觀經濟面未來雖有望企穩，但難以出現明顯反轉，這將使得債市仍有支撐，加上本輪降息周期可能更長，這些都有利於牛尾行情延長。廣發基金表示，下半年信用債結構性機會突出，從短期來看，經濟增速與通脹率仍處於下行通道，資金利率以緩慢下行為主，投資中高等級信用債能夠獲得相對安全的回報；從中期來看，經濟有望迎來復蘇，中低評級的信用債具備中長期的配置價值。

　　今年以來，信用債基金的發行受到市場熱捧，曾一度出現信用債基金髮行規模超預期一日售罄的現象。據wind統計，今年以來共有25隻債券型基金成立，其中有11隻首發金額超過20億元，以信用債為主要投資標的基金髮行規模最大超過50億元。據悉，華夏安康信用優選債券基金已於日前獲得證監會核準，將於近期發行。該基金主要專注於信用債投資，定位更加精確，適合風險承受能力低，且希望獲得較穩定收益的投資者。

　　而債券市場對保本基金的前期運作至關重要，招商基金總經理助理及固定收益投資部總監張國強指出，由於預期未來CPI仍將下滑，同時經濟可能延續下滑，因此後續存貸款利率還存在一定的調整空間。隨着本年度的第二次降息，銀行的資金成本開始下降，隨着降息周期的逐步展開，未來債券市場有望持續慢牛行情。

　　(來源:中華工商時報)