⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文

　　儘管今年以來債基首募屢屢傳出人氣爆棚的消息，但對於債券牛市行情能夠走多遠市場態度謹慎。記者獲悉，由於對四個月以後的債市信心有限，某商業銀行總行已決定暫停與基金公司洽談新債基託管合作。從渠道方面了解到，目前部分銀行著手向客戶推薦權益類指數基金和定投業務。

　　“近期同事出差拜訪渠道，某家商業銀行可能要暫停新債基的託管合作。”滬上某基金公司市場部人士告訴記者。

　　該人士表示，渠道同事與該銀行零售部溝通下半年産品佈局，總行認為債券基金熱銷屬於牛尾行情，沒有明顯興趣，會通過持續營銷的方式銷售；由於對四個月以後的債市信心有限，總行已決定暫停與基金公司洽談新債合作。

　　某股份制商業銀行渠道經理告訴記者，目前債券牛市依舊延續，但從商談新基金託管合作到申報獲批到募集，之間可能需要半年左右的週期，期間債市走向可能有所變化。“相較之下，近期股市呈現隱現見底跡象，我們銀行近期會重點推滬深300相關産品和股基定投業務”。

　　而基金公司方面，在經歷了此前固定收益産品首募屢創新高之後，一些公司開始有意識地控制相關産品首發規模，而將重點投入到提升投資業績上去。

　　7月17日，廣發基金髮佈公告稱，廣發理財年年紅債基於當日提前結束募集。媒體報道稱，儘管首募當天火爆，但公司或將其最終規模控制在6億左右。該公司市場部人士表示，之所以設計募集上限，是出於希望通過控制基金規模來提高收益率；無獨有偶，原定發行半個月的招商信用增強首募當天吸籌近40億，公司則預設規模上限20億，同樣提前結束募集。

　　分析人士表示，中期看債市走向具有不確定性，過於追求規模可能增加新基金的投資操作壓力。從現實角度看，基金公司主動控制規模也是為了規避潛在風險，保證投資業績。

　　經歷了年內氣勢如虹的上漲之後，債市的多頭氛圍已不如先前濃厚，業內人士表示，儘管短期牛市格局未改，但中長期角度看債市風險正逐步積聚。

　　德聖基金研究中心首席分析師江賽春表示，在經濟見底復蘇之前，實際利率環境的寬鬆會持續，但下行空間有限。總體來説，債市溫和向好的趨勢並未結束，但牛市性的快速上漲難以重現。

　　滬上某基金公司固定收益總監認為，當下經濟見底預期逐漸形成，股市底部隱現；此外上半年債市獲利盤過多，下半年做多動力難以為繼，債市風險逐漸提升，後續操作宜持續降低配置久期。