新華網上海８月４日專電（記者潘清）儘管７月香港市場走出“小翻身”行情，但其當下市盈率仍處於歷史低位。業內專家表示，目前Ｈ股市凈率僅為１．３倍，接近“破凈”意味著較高的安全邊際，其投資價值值得關注。

　　數據顯示，過去兩個月Ｈ股指數連續上漲，其中７月累計漲幅為１．０３％。其市盈率目前約為８倍，遠低於１５倍的歷史平均水平，顯示風險已經得到較為充分的釋放。易方達基金管理有限公司認為，Ｈ股市凈率僅為１．３倍，接近凈資産，具備較高安全邊際。

　　易方達基金專家分析説，長期以來，Ｈ股價主要受成熟市場資金的影響，估值與國際接軌，市盈率、市凈率相對Ａ股的藍籌指數優勢明顯，具備良好的收益性和投資“性價比”。

　　彭博數據顯示，Ｈ股指數２００５年以來的平均市凈率較滬深３００低２５％左右，平均市盈率為１４．７倍，遠低於上證５０指數１９倍和滬深３００指數２２倍的平均水平。

　　數據顯示，截至７月１３日，ＣＡＣ４０、道指、ＤＡＸ、納斯達克、倫敦富時等全球主要指數的市盈率均在１０．３５至１５．８９倍之間，日經２２５指數市盈率達到２０．７９倍。

　　海通證券認為，當前較低的估值水平使Ｈ股具備較高的投資安全壁壘。此外，Ｈ股指數中包括了許多同時在Ａ股以及港股上市的公司，多數公司的Ｈ股估值要低於Ａ股，因而相對投資價值也更高。

　　易方達香港Ｈ股ＥＴＦ聯接基金擬任基金經理張勝記分析認為，受歐債危機影響，去年以來香港市場出現了資金外流的趨勢。然而隨著近期歐盟推行各項“非常規措施”，投資者對於歐洲債務危機會否轉變成銀行危機的憂慮得到了緩解，外資重新回流港股市場的可能性很大。

　　另一方面，中國政府在５月前後推出多項“穩增長”政策措施，以遏制經濟增長下滑過快的趨勢。預計當前和今後一段時間，“穩增長”措施還會繼續推出，三、四季度經濟增長下滑的趨勢或得到一定程度的遏制，香港上市內地企業的業績也將得到改善，並帶動Ｈ股指數出現溫和上漲。