華夏上周多只行業交易型開放式指數基金(ETF)申報，全部採用發起式模式引起討論。業內人士指出，若同時發行多只行業ETF壓力較大，與發起式結合可降低新基金募集門檻至原來的1/5。此外，發起式可以走單獨申報通道，且對行業ETF無上報數量限制。

　　華夏基金申報的5隻基金分為上證主要消費ETF、上證原材料ETF指數、上證能源ETF、上證金融地産ETF和上證醫藥衛生ETF。通常來看，行業ETF作為典型的指數化投資工具，與強調發揮基金公司主動管理能力的發起式基金似乎並不相匹配。德盛基金研究中心分析師江賽春指出，如果華夏基金公司同時在市場發售5隻基金，數量眾多且渠道擁擠，加上目前市場對此類投資工具還不是十分熱情，很可能銷售壓力較大。現在將ETF與發起式模式結合，更多地可以看作是考慮降低成立門檻。

　　據了解，今年6月推出的發起式基金，要求基金公司至少投入1000萬自由資金，且至少持有3年，同時此類基金的設立門檻從常規募集的2億元降至5000萬元。按此計算，如果華夏同時發行5隻傳統ETF，需要至少募集10億元，而改為發起式基金，剔除自有資金投資5000萬外，只需要募集合計2億便可保證基金成立，相當於募集要求降為原來的1/5。

　　此外，據記者了解，證監會6月以來增設發起式基金專門審核通道，且簡化程序、優先審核，行業ETF設立也不受限于1家公司只能申報1隻産品的限制。華夏把行業ETF和發起式基金結合，可以充分享受通道和審核等程序上的優勢。

　　華夏走發起式募集的捷徑並非沒有原因。目前來看，現行ETF多采用中證指數公司研發的指數，且某類指數通常只授權給一家基金公司，在一家交易所上市(跨市場ETF除外)。華夏此次搶灘佈局某個系列的行業ETF，則意味著該指數系列被一家公司獨佔，能夠形成一定的排他效應。