極端背後往往孕育著新一輪循環的開始。面對市場近期的慘烈下跌，多家主流保險公司投資部人士坦言，對於機構投資者而言，目前不失為戰略性建倉的階段時點，部分保險資金已開始低位補貨。

　　到了出手的時候

　　一家保險公司權益投資經理直言，公募基金、私募基金都在砍倉，A股持倉賬戶佔比也降至2008年以來的新低，這些信號或許預示著目前市場的悲觀情緒已達到了極致。“最悲觀的時候往往就是機會出現的時候，我們認為，這個時候可以出手了。”

　　有觀點質疑保險資金過於樂觀，畢竟目前經濟形勢並不明朗，各方面都存不確定性，這包括：企業全年盈利仍有進一步下調預期，房地産調控繼續從嚴執行、大型IPO項目排隊等。

　　但在保險業人士看來，即使大盤還有下跌空間，但空間不大已在部分機構中達成共識。“保險資金的特徵及訴求和其他資金不相同，因而操作手法存在非常大的不同。”一家保險機構投資部負責人直言，保險資金追求的是絕對收益，而不是相對收益。“保險資金的負債久期比較長，只要能在未來兩到三年內，收益能達到預期水平，那麼保險資金就有理由去投資這些品種。”

　　預調頻率或加快

　　“至少也是以時間換空間，對於一支潛質很好的股票來講，現在就是吸納良機。”一家大型保險公司投資部經理告訴記者，目前其所在公司的策略是：擇機補貨、逐步建倉。

　　板塊方面，政策進一步干預的預期及政府促進投資合理增長的表態，促使部分保險資金更傾向於佈局強週期資源板塊，如鋼鐵、水泥、機械等，看好基礎設施建設加大政策預期下的板塊機會。

　　多位保險業投資人士認為，二季度經濟下行幅度略超預期，或將倒逼政府加快預調微調頻率，並適度加大財政政策和貨幣政策放鬆的力度。

　　繼續加配醫藥股

　　此外，在前期配置基礎上，部分保險資金繼續加配醫藥股，尤其是醫療服務、中藥等概念的醫療細分股。“我們認為，雖然醫藥板塊已有一定漲幅，但行業需求穩步上升，加上該板塊的防禦特性，決定了其目前攻守兼具，整個下半年都具備配置機會，期間股價如遇起伏，亦可適當進行波段操作。”

　　目前保險資金在選股上青睞佈局低估值且業績優良的超跌股，而回避半年報業績風險尚未釋放完畢的中小盤股。此外，以中國人壽為主的部分保險資金開始逐步加倉股票型和指數型基金。

　　據記者了解，目前，主流保險公司的權益倉位(股票+基金)佔比仍然處於10%附近的中性偏下水平，離上限25%尚有一定操作空間。(來源：上海證券報)