週二大盤如所預期，在金融、化工、新三板概念及超跌股反彈帶領下，走出反彈走勢，兩市總成交量較前一交易日萎縮，表明經過本輪深幅調整使市場信心不足，場內資金自救，場外資金多處於觀望態勢，超跌股反彈，強勢股補跌，個股繼續分化、量能不足，是昨日盤面主要特徵。從技術上及盤面特徵上看，量能不足與技術指標底背離交織，使昨大盤為典型的超跌反彈走勢，能否延續反彈，成交量能否放大至關重要，分時圖K線組合預示大盤將進一步反彈，但分時圖技術指標頂背離跡象，預示大盤進一步反彈將步履蹣跚，大盤趨勢圖顯示，10日均線對大盤形成的反壓力度較大。6月FDI同比下降6.9%，據我們測算，當月熱錢流出約2271億，經濟回落、股市低迷、美元走強等因素使熱錢流出加速。然而，昨央行在公開市場再度進行200億7天逆回購，中標利率水平與上期相同，這表明央行還是通過公開市場平滑流動性，短期內似乎未有再度下調存款準備金跡象，受此影響，隔夜銀行間同業拆借利率回升。作為經濟先行指標，6月全社會用電量同比增長4.3%，受基數影響增幅比5月回落，但第二産業用電量環比增加0.8%，表明6月經濟回落有所趨緩。多空交織，短線大盤能否繼續走強，除量能外，關鍵是熱點能否成功轉換並持續，盤面特徵顯示，昨大盤上漲至少目前還屬技術性超跌反彈。操作上，忌追漲，逢高繼續減持前期強勢股及垃圾股，逢低關注底部形態較好超跌低價股，回避房地産、醫藥與白酒。（方正證券研究中心）