基本金屬：基本金屬板塊上周集體下跌。基本金屬仍然遵循流動性和宏觀風險資産的屬性。由於供需面向下，我們建議自上而下的邏輯配置基本金屬，做β。

　　黃金及貴金屬：繼續推薦。重申觀點：從長期來看，黃金牛市的根基在於全球貨幣的氾濫，這點目前、短期內不會改變。中期的決定因素在於流動性的預期，這點目前來看仍然方向不明。而短期，則明顯受到宏觀面的擾動，避險並未讓黃金受益，更多的體現是風險資産的特徵。從操作上講，金價近兩周走勢繼續印證我們金價中期見底的判斷，但如果希臘真正退出歐元區，則仍然存在下跌的空間。但黃金自1900 美元高點以來下跌已經超過21%，接近08 年金融危機最為嚴重的時候。而此時與當時相比，市場的準備無疑充分許多。因此，我們認為黃金下行的空間有限。股票方面，相關個股更為安全，從中金和山金近期的動作來看，估值方面似乎不應該完全不考慮資産注入的估值溢價。我們重申建議當下階段可以適當提高黃金股的配置水平，推薦山東黃金、辰州礦業、中金黃金。

　　稀有小金屬：稀土板塊近期消息面開始進入政策兌現期，後續不排除稀土板塊仍能拉高，但繼續參與意義不大，重稀土的廣晟有色、廈門鎢業將會受益於重稀土收儲等政策而交易性機會。小金屬板塊仍然遵循供給收縮的邏輯尋找品種，時點上把握政策買點。標配。選擇儲量稀有，供給收縮彈性大的品種。包括銻、鎢，辰州礦業、廈門鎢業。

　　有色金屬新材料：連續兩周我們提示了稀土永磁板塊的風險。本週稀土永磁大跌8.16%，跌幅有色子行業第一。我們繼續提示稀土永磁板塊下跌過程中銀河磁體的逢低買入機會。另外繼續看好高端鋁加工材代表利源鋁業，因其小非減持接近尾聲且業績持續高增長。

　　投資組合建議： 仍然繼續維持持有評級。我們重申 4 月以來推薦加倉的黃金板塊和有業績的新材料品種。行業繼續標配。

　　6 月推薦配置：利源鋁業（25%）、西部資源（30%）、辰州礦業（25%）、中金黃金（10%）、銀河磁體（10%）。（國金證券研究所）