概述

　　近日，中石化集團宣佈公司成功發行30億美元債券，這是該集團首次進入國際債券市場直接融資，同時也是今年亞洲公司在國際市場最大規模的債券發行。在5月29日結束的“中誠信國際-穆迪第五屆信用風險年會”中，穆迪分析師鐘汶權先生在對點心債市場分析時認為“點心債正在與成熟的美元債市場趨同，如果是為了省錢，就沒必要發點心債了。不過未來人民幣市場空間巨大，國內外眾多企業仍有意發行人民幣債券，以便於將來在這一領域搶佔先機。”

　　5月29日，上海證交所債券市場和銀行間債券交易市場分別有多只城投債密集發行，引發市場關注。然而，就在市場情緒“高歌猛進”之際，其潛在風險也在不斷積聚。儘管此前的“違約事件”屢屢有驚無險，但“狼來了”的故事最後確實是狼來了。在當前經濟增長壓力加大、企業盈利下滑、信用風險上升的背景下，對於平臺債而言，發行主體行政級別的下沉、地方財政投入的不足等都使其面臨較大的風險。同時，在銀行信貸政策持續收緊的情況下，存量貸款到期風險也將是融資平臺2012年面臨的主要問題。（中誠信國際 作者：張叢 陳林峰）

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