5月4日，佛山華新包裝股份有限公司發表公告稱證監會已審核通過了其發行公司債(以下稱“粵華包B公司債”)的申請，融資規模為8億元人民幣。這是自2004年B股上市公司再融資“暫停”8年以來，B股上市公司再融資的首單。受政策限制，我國B股市場基本上是處於完全封閉的狀態A股機構投資者進不去，也吸引不了外國機構投資者進來。由於流動性差，一旦有資金撤出，便會對B股市場産生極大的影響。受歐債危機影響，2011年4月份、11月份B股市場都出現了大幅跳水，去年全年B股指數暴跌近30%。儘管今年年初以來，隨著A股市場的好轉，B股市場也出現了一些小幅反彈，但由於其流動性和成交量較小，目前仍很難吸引資金進場。

　　此次粵華包B公司債成功通過審核，一方面對解決B股再融資難題具有重要借鑒意義，另一方面也預示著B股改革已“箭在弦上”。B股設立之初是為吸引外資投資國內企業，但因多年沒有B股上市或再融資，市場融資功能已完全喪失，B股的定位成為困擾B股市場的問題。隨著人民幣資本項目下自由兌換的腳步加速推進，B股的歷史遺留問題早晚要解決。而郭樹清上任以來，無論新股發行制度或上市企業分紅，改革都得到一定程度的進展，此次郭樹清的表態，或將為B股改革破題，B股價值再發現的機會也將越來越近。

　　日前中國證監會主席郭樹清公開表示，正在研究解決B股公司的發展和改革問題；而證監會投保局近日也在回應B股發展問題時指出，“監管部門能否儘快拿出明確的B股解決方案，切實保護B股投資者的利益”。事實上，隨著人民幣資本項下自由兌換的加速推進，B股改革已是必然，無論此次再融資是否是個案，都將成為B股市場改革的有益探索。

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　　中誠信國際債券市場快報：再融資時隔8年重啟

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