【形勢要點：B股的改革可能即將破題】

　　自2001年對境內自然人開放以後，B股市場便再無重大舉措出來，近日監管層卻連連放話，證監會主席郭樹清4月份在廣東調研時表示，將研究解決B股公司的發展問題。隨後，證監會投保局也針對B股表示，“將本著負責任、不回避的態度，認真研究提出解決措施”。業內人士表示，B股公司發行H股、B股公司發行公司債以及B股公司回購，這些都説明，B股已經開始了漸進式改革。目前，B股的價格顯著低於A股。滬深兩市共有108隻B股，其中86家公司同時有A股，按照2012年5月10日的收盤價格計算，在這86家公司中，B股價格相對於A股價格折價率在50%以上的公司就有44家之多，佔比超過一半。

　　其中，除了萬科B和海航B的折價率小于10%外，其餘公司的折價率均超過20%。業內人士指出，B股市場缺乏再融資能力和流動性，使得B股上市公司沒能夠真正體現出本身的投資價值。而在同股同權的影響下，B股的價值最終還是要回歸。而B股問題一旦到了解決的時候，就是中國證券市場最後一次制度性紅利。分析人士表示，近期A+B公司中，基本面良好、手中現金或者現金流充裕的公司都有可能是B股回購的先發時點，會首先成為市場關注的目標。除了關注現金和現金流指標之外，重一些股價低於每股凈資産，且股東有國企背景的公司也是市場關注的焦點。對這類公司而言，上市公司具有回購的能力和動力，在監管層鼓勵回購的情況下，它們也會率先成事。