今年以來，地産股一改多年來的頹勢，紛紛走出超強行情。據證券時報數據部統計，截止到昨日收盤，申萬房地産行業145隻個股今年以來平均上漲26.21%（剔除*ST大通、ST方向兩隻停牌個股），漲幅遠超大盤。除了浙江東日今年股價成功翻倍以外，金豐投資、中茵股份、中航地産漲幅超過70%，另外萊茵置業、金山開發、沙河股份等50隻地産板塊個股漲幅超過30%。儘管今年以來地産股行情有受到其他因素的影響，比如涉礦、金改等，然而萬保招金四大地産股中除了萬科A外今年均漲幅超過30%，顯然，光用概念炒作來形容這波地産股行情並不全面。

　　從基金為首的機構來看，基金一季度對地産股的操作出現了一定的分化，但總體上處於加倉的態勢。其中萬保招金四大龍頭得到一致加倉，分別加倉了4.33億股、0.4億股、2.13億股和733萬股，其中萬科A、金地集團加倉幅度明顯。二線地産股方面，新湖中寶、中天城投、蘇寧環球等個股加倉較多，金融街、北京城建、中國寶安等個股減持較多。

　　一方面以基金為首的機構加倉，另一方面，地産股估值處於歷史性底部階段，地産股行情的持續性值得期待。以四大地産股為例（考慮到地産股結算的季節性特徵，市盈率以當年度的凈利潤進行計算，2012年的動態PE以2011年末凈利潤計算），萬科A最新市盈率僅10.14倍，保利地産12.23倍、金地集團10.01倍，招商地産15.97倍，相比2009年市盈率仍有30%以上的提升空間，相比2009年中25倍以上市盈率，更是有明顯的差距。從下圖看，當前四大地産股PE仍處於相對底部。（陳見南）

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　　今年來地産股市場表現