上周，“降準”利好沒能推升指數，滬指反而跌回到半年線附近。在政策利好的邊際效應不斷遞減情況下，中報行情的有無或許成了決定大盤走勢的一個重要因素。業內人士認為，就今年情況而言，由於整體經濟增速下滑，整體中報業績不會超預期。所以，中報行情的整體性機會並不大，更多的機會可能在一些行業和個股中間。

　　中報業績預告不容樂觀

　　統計數據顯示，在已公佈上半年業績預告的846家上市公司中，有488家業績較去年同期“預增”，佔總數的約57.68% 。但增幅在30%以下的有390家，佔“預增”公司的近八成。

　　從行業來看，預喜上市公司主要集中在機械設備、化工和電子行業。以化工板塊威為例，目前90隻化工股公佈了中期預告，其中有54隻化工股中期業績預增，佔比60%。其中，康得新、永泰能源、江山化工、建峰化工、藍帆股份、雙箭股份和江南化工7股中期業績預計同比增長100%以上。

　　在350家業績“報憂”的公司中，127家預計在年中出現虧損，其餘223家儘管預期仍將盈利，但其業績或較去年同期出現一定程度的下滑。此外，還有8家表示對中報預期無法確定。

　　令人擔憂的是，在業績預減的上市公司中，房地産和製造類企業佔據了主要位置，這無疑讓市場倍感寒意。

　　數據顯示，嘉凱城預計上半年虧損額將達到3.5億元，同比去年大幅下滑4901.41%，預降幅度暫列已披露預告公司的首位，其基本每股收益也跌至-0.19元。對此，嘉凱城表示，主要原因是房地産行業的整體環境，對公司的項目銷售進度和價格産生了一定的影響。

　　此外，在作為中堅力量的製造業當中，大量企業預計今年上半年將出現首次虧損的情況，京東方 A預虧甚至高達9億元。統計數據顯示，在目前已經進行上半年業績預告的618家製造業上市公司中，有50家出現了首次虧損的情況，有29家繼續虧損，而同期預告扭虧為盈的卻僅有10家。總體來看，在618家製造業公司中，業績預減或虧損的達到264家。

　　繼續關注防禦性板塊

　　經歷了難看的一季報數據後，上市公司最艱難的時刻似仍未到頭。目前來看，上市公司業績何時出現拐點成為投資者關注點。

　　華鑫證券預計，三季度有望出現利率與企業景氣度的雙拐點，屆時宏觀經濟與企業景氣度有望步入一個自發性的弱復蘇週期，股市環境因此也將可望出現實質性好轉。在經濟景氣度低迷之極的背景下，一季度主營利潤還能取得同比、環比雙增長的公司未來跑贏市場是個大概率事件。因此，以“臥薪嘗膽”之策略，把擇股重心轉向中報主題已是最優策略。

　　東北證券預計，全部A股（非ST）2012年第二季度業績同比增速為5%。從盈利能力、業績增速等角度看，食品飲料、醫藥生物、採掘、金融服務、餐飲旅遊、公用事業等行業保持了較高的業績增速或者行業整體經營狀況出現顯著改善。

　　華泰證券認為，當前市場對今年經濟何時能探出底部十分關注，隨著經濟底出現的預期逐步從二季度後延到三季度，預計整體上市公司業績增速也將維持相同的走向。在基本面尋底過程中，業績、行業基本面增長前景明確或政策面改善前景明確的板塊值得關注。公司建議警惕風險，轉攻為守，關注業績穩定增長的消費類行業、景氣有望觸底回升的電子類行業以及政策面環境受益的券商行業。