5月18日，中國證監會投資者保護局針對廣大投資者關注的“市場擴容”、“新三板”、“T+0制度”、“上市公司分紅除權除息”等八大方面的熱點問題進行了回應。

　　據人民網報道，對於部分投資者建議恢復股票“T+0”交易制度的問題，證監會投保局表示，目前A股市場推行“T+0”交易制度的條件尚不成熟，證監會將根據我國資本市場的實際情況，繼續深入研究和評估推行“T+0”交易制度的可行性。

　　以下為證監會投保局對“T+0”問題的答覆全文：

　　問：建議證監會對股票交易實行“T+0”，使A股的小股民有公平的市場交易環境和規則，也可以使中小投資者及時規避因T+1交易而造成的損失，監管部門對此有何安排？

　　答：“T＋0”交易即當日回轉交易，是指投資者在同一交易日，就同一證券完成一次或一次以上買入和賣出的行為。上世紀九十年代初期，A股市場曾經實行過“T+0”交易制度，期間滬深股市波動劇烈，投機盛行。1995年初，為了維護市場秩序，防止過度投機，保護中小投資者利益，A股市場取消了“T+0”，實行了“T+1”交易制度並沿用至今。1999年實施的《證券法》規定“當日買入的股票，不得當日賣出”，禁止了“T+0”交易。2005年《證券法》修訂，取消了有關“當日買入的股票，不得當日賣出”的規定，從法律層面，推行“T+0”交易制度不存在障礙。

　　但是，目前A股市場推行“T+0”交易制度的條件尚不成熟。一是現階段資本市場體制機制並不健全，操縱市場等違法違規行為時有發生；二是市場投資者結構仍以個人投資者為主體，投資者的專業知識較欠缺，風險意識較淡薄，自我保護能力尚不足，合法權益易受侵害，在市場中整體處於弱勢地位；三是機構投資者佔比及專業機構投資者持股比例相對較低。截至2011年底，機構投資者佔比不足1%，專業機構投資者持有流通A股市值佔比為15.6%，個人投資者佔比26.5%，企業法人佔比57.9%；四是長期投資、理性投資、價值投資的理念和文化尚未形成，市場 “炒小”、“炒新”、“炒差”的風氣比較嚴重。在這樣的市場條件下，實行“T+0”交易制度會導致投機更加嚴重，短期波動加劇，不僅無助於改善普通投資者的弱勢地位，也不利於股市培養長期價值投資理念，廣大中小投資者的合法權益也難以得到有效保護。

　　鋻於“T+0”是境外成熟市場比較普遍實行的一種交易制度，對提高市場流動性和投資者規避隔日股價波動風險也有一定意義，我們將根據我國資本市場的實際情況，繼續深入研究和評估推行“T+0”交易制度的可行性。