投資策略：同步大勢我們依然維持二季度以來對於行業基本面相對謹慎的判斷。乘用車方面，由於去年二季度基數較低，銷量同比數據將出現明顯的轉好跡象，尤其是4月中下旬北京車展及各地車展對整體銷量有一定的拉動作用，預計4月份乘用車銷量同比增速將達到8%左右。但車市呈現出明顯的“量升價跌”現象，4月車展的優惠力度明顯加大，因此對整車廠商及經銷商的盈利造成一定程度的影響，EPS難以伴隨銷量增長同步提升。重卡方面，行業整體庫存情況合理，儘管市場對於宏觀政策的放鬆出現一定的預期，但4月份重卡銷量依然未見明顯改善，景氣度仍在底部徘徊。行業評級為同步大勢。

　　投資策略上維持我們之前的投資組合：整車方面，以一汽轎車、一汽夏利為防禦品種，看點在於一汽集團整體上市提升估值，博弈定價，建議進行波段操作；零部件建議配置具備成長性，行業空間較大，業績能保持較快的確定性增長的穿越週期的個股，如豪邁科技、京威股份、精鍛科技。

　　上周股價表現：略強于大盤汽車行業整體表現略強于滬深300，汽車整車漲幅3.49%，零部件漲幅3.7%。乘用車和商用載貨車表現亮眼，漲幅分別為5.02%和4.83%。商用載客車是本週唯一下跌的子行業，跌幅1.72%。

　　公司方面，龍生股份本週上漲16.77%居榜首，一汽係表現搶眼，宇通客車跌幅居前。

　　估值方面，乘用車市盈率為13.64倍，商用車市盈率為12.7倍，汽車零部件市盈率為18.91倍，汽車銷售及服務為30.47倍。

　　宏觀及原材料情況PMI連續5個月回升後達到53.3%，但汽車製造業PMI大幅回落至50%以下。顯示出汽車業尚未見底，終端零售銷量恐不及預期。

　　原材料方面，鋼材價格指數本週無大變化，鋁A00平均價本週保持穩定，銅1#平均價本週小幅震蕩，天然橡膠周內小幅震蕩，原油價格本週小幅下降。

　　行業動態大眾未來4年在華再投百億；奔馳將在華強化SUV佈局；思銘銷售目標2萬輛；上汽通用五菱即將在埃及和印度投産微面；北汽集團年內定資本上市方案2013年將實現上市。