本週指數在上周出現十字星之後繼續收陽，滬指收2452.01點，周漲幅2.32%，成交量收縮。從市場情緒和趨勢來看，我們仍然維持較為樂觀的判斷。

　　下周將公佈關鍵的CPI和增長端數據，其中，通脹形勢的發展無論是對增長還是政策調整空間的影響極大，因此需要密切關注。我們預計4月CPI同比將下降至3.3%，上下浮動範圍為3.2%-3.4%，與上個月超出預期的3.6%相比，降幅比較顯著。如果預測準確，CPI的下行可能將進一步緩解決策層對於通脹形勢的擔憂，並隨之擴大貨幣政策調整的政策空間，利多於股市

　　從近期已經公佈的數據來看，我們確實看到了經濟見底的若干證據。PPI （生産者出廠價格指數）與PPIRM （生産者購進價格指數）之差可粗略描述工業企業盈利能力的變化，近期的數據顯示，該差值已經連續三個月見底回升，且回升速度相當迅速。工業企業利潤增速也在3月份出現拐頭跡象，雖然趨勢的確認還需時間，但我們認為這將是大概率事件。

　　在基本面數據邊際改善的同時，政策層面在近期確實利好連連，反映出決策層維護二級市場的良苦用心。政策刺激所提供的利好是近期支撐市場上行的最主要邏輯。我們預計這種政策偏多的大環境短期內還將延續。

　　行業配置角度，我們繼續看好非銀行金融尤其是券商板塊的前景，下周創新大會值得高度關注。我們也繼續看好可能受益於政策繼續調整的週期性板塊如煤炭、有色、工程機械。對於資源價格改革的主題，我們推薦關注天然氣板塊以及電力。