3月汽車銷量同比小幅增長1.02%，預計一季度銷量增速是年內低點。2012年3月全國共銷售汽車183萬輛，同比增長1.02%，環比增長17.33%。2012年以來累計完成汽車銷售479萬輛，同比下降3.4%。3月銷量平穩增長，由於同期低基數(日本地震影響)預計一季度銷量增速是年內低點。

　　目前A股汽車板塊動態市盈率約為12倍，其中乘用車板塊動態PE約為11倍，商用車板塊動態PE約為10倍，汽車零部件板塊動態PE約為12倍。2012年汽車銷售增速預計達到7%，長期來看我國的汽車人均保有量偏低，隨著城市化進程繼續推進，中等收入人口占比增加，汽車銷量仍有較大的增長空間，汽車行業在目前的估值水平下具備一定的投資彈性。

　　基於對2012年汽車行業溫和回暖，且行業利潤率水平緩慢下行的判斷，建議投資者關注可能受益於一汽集團整體上市的相關公司，如一汽轎車(000800)和一汽夏利(000927)，關注毛利率相對穩定的零配件股華域汽車(600741)，以及受益於美國需求回暖的中鼎股份(000887)。

　　SUV需求相對較好。此前持續高速增長的SUV的1-3月累計銷量同比增長11.88%。中客和大客車的累計銷量增速較好，分別為6.61%和2.51%。

　　自主品牌乘用車2月市場份額同比繼續下滑。2012年2月自主品牌乘用車共銷售52萬輛，市場份額43%，同比下降3.07個百分點。當年累計銷售101萬輛，市場份額42%，同比下降3.27個百分點。從2012年累計銷量(截至2012年2月)來看：韓係品牌市場份額下降0.79個百分點，德係、日係和美係品牌表現較好，份額分別上升2.79個百分點、0.64個百分點和0.39個百分點。

　　截至2012年4月12日，A股汽車板塊今年以來漲跌幅為11.66%，其中乘用車、商用車和汽車零部件板塊漲跌幅為11.9%、17.26%和8.65%。目前A股汽車板塊動態市盈率約為12倍，其中乘用車板塊動態PE約11倍，商用車板塊動態PE約10倍，汽車零部件板塊動態PE約12倍，整個汽車板塊的估值水平有所提升。