陽春三月，萬物復蘇。企業家們，也將“蓄勢待發”的狀態逐漸切換成“開足馬力”。世界經濟經過2008年的金融危機，2011年的主權債務危機，深受影響的中國企業該往哪加油門？2012年的中國經濟增速會下滑嗎?房地産是否會回暖？宏觀政策會否呈現寬鬆？股市還會跌跌不休嗎？這一系列問題也成為企業最為關心的焦點。

　　近日，“中國力量—中國資本市場高峰論壇”首站來到杭州，國務院發展研究中心金融研究所所長巴曙松為浙江的企業帶來了對宏觀經濟的見解。

　　二三季度將是經濟觸底期

　　對於國內的宏觀經濟走勢，巴曙松認為，通脹壓力已經明顯降低，物價在上半年將呈現平穩回落，對房地産投資衝擊有可能釋放。“從各項指標來看，出口增速開始回落，工業企業利潤下滑等，目前經濟回落趨勢類似于2008年，但回落幅度較小。”

　　未來國內經濟是否會呈現低增長？巴曙松預測説，“二三季度是這一輪經濟回歸常態的觸底時期，隨後將有一個溫和的回升。”

　　“2010年二季度到現在是之前大規模經濟政策的成本消化期。”巴曙松分析，今年的M2增長目標定位14%，這意味著接下來的宏觀趨勢將稍顯寬鬆。另一方面財政赤字目標8000億元，低於2011年，這也為政策留有餘地。

　　房地産將迎來一輪價格戰

　　今年房地産市場會否回暖？巴曙松的觀點倒是很明確，“房地産調控基調短期內不會改變。”對於今年的房地産形勢，巴曙松認為主要體現在加大保障房建設，去投資化，重點滿足剛需市場等幾個特點。

　　“和2008年6月房地産市場的硬著陸相比。政府更希望引導房地産市場軟著陸。因為房地産市場終究應當是一個剛性需求佔主導的市場。”巴曙松分析，目前的房地産投資佔到了全社會投資的四分之一左右，已經很難再增加。另一方面，保障性住房也難以支撐房地産投資持續增長。而商品住宅在建規模又過大，“2011年在建規模達到40億平方米，銷售面積只有10億平方米，前者達到後者4倍，可是2002年至2010年，前者只有後者的3倍。光拿北京來説，目前的房地産存量大約還要銷售3年6個月。”

　　他認為，從金融層面看，2008年至2009年開工的房地産項目在今年進入還款的高峰期。今年的8月最有可能出現房價調整。“大公司的資金也很緊張，並購的現象不會很多。房地産商基本會以減價來維持現金流。”

　　美元可能進入升值期

　　去年的匯率波動，讓大部分出口型外貿企業叫苦不迭。而中國經濟與全球的互動越來越緊密的趨勢，也讓企業家對外部環境特別憂心。巴曙松強調，2008年的美國次貸危機更像是一次急性病，2011年的主權債務危機則呈現的是慢性病。“2012年美國經濟將呈現弱增長，但不會再二次探底了。”

　　巴曙松指出，近期除了中國全球資本市場表現都不錯。這個表現不錯的原因在於，各國都在進行印鈔票的比賽。“如果三大經濟體都進行量化寬鬆，對中國來講上半年的通脹壓力不大，畢竟歐洲經濟還處於萎縮狀態，如果下半年歐洲開始復蘇，那麼全球通脹壓力將會重新上升。”

　　由於一段時間內美元的弱勢和歐洲的恐慌情緒，使得美國的資金向製造業回流，新的強勢産業也會誕生，他認為iPhone就是一個很好的例子。而越來越多的金融機構判斷，美元可能進入新一輪的升值週期，巴曙松對此表示贊同，“根據過去的規律，美元每七年會呈現新的運行週期。”