【財經網(博客,微博)專稿】記者 李嬌鳳

　　受益於畜禽養殖行業的高景氣行情，大北農(002385.SZ)交出了一份靚麗的財報，然而受原料漲價及飼料産品銷售結構調整，公司綜合毛利率下降了1.34個百分點。

　　大北農3月28日晚公佈的2011年財報顯示，公司實現營業收入78.4億元，同比增長49%，凈利潤5.04億元，同比增長62%，基本每股收益為1.26元。

　　大北農的收入主要來源於飼料業務。飼料銷售額為69.4億元，同比上漲51.62%，佔主營業務收入的比重為89.21%，飼料銷售量為181.26萬噸，同比上漲44.49%。飼料銷售業績的增長主要來自豬飼料的增長，銷售額為61.5億元，同比上漲56.58%。

　　海通證券分析師丁頻表示，受益於2011年禽畜養殖行業的高景氣行情，飼料行業需求旺盛，全年全國配合飼料銷量同比增長25.57%，顯著高於2010年17.52%的增速，且全年均價也同比增長接近10%。大北農作為豬飼料行業的龍頭企業，最大限度的受益於行業的高景氣行情，從而全年銷量實現 44.49%的增長。然而，公司的綜合毛利率卻同比下降1.34個百分點至21.52%。大北農表示，綜合毛利率水平的下降主要受公司飼料産品毛利率水平降低的影響，飼料産品的毛利率從去年同期的19.87%降為18.58%，主要是受原料漲價及飼料産品銷售結構調整的影響。

　　“報告期內，公司的玉米、賴氨酸、磷酸氫鈣、乳清粉等重點原料的採購均價比去年均有較大幅度的增長，與2010年度相比，上述4種原材料價格的增長影響採購成本32621萬元。”財報中指出。

　　不過，多位券商均看好公司2012年的發展，認為今年飼料行業將繼續維持較高景氣水平。丁頻預計，大北農2012年飼料銷量可達274萬噸，同比增長50%左右。“看好公司2012年乳豬料的銷量情況，預計同比增速有望達到60%，仍將是飼料品種中增長最快的一個。此外，公司乳豬料的銷售也將對其配合料的銷售起到帶動作用。”

　　“受益生豬存欄增長，2012年全年飼料業都將維持較高景氣水平，養殖規模化、精細化要求的飼喂方式變革有助於優勢飼料企業市場份額提升，在行業有利浪潮的推動下，大北農飼料業務將憑藉高效飼料推廣模式的全國化、並伴以飼料産能高速擴張的新一輪佈局，將實現持續穩定增長。此外，種子、疫苗業務隨著一批優勢新産品的推出，進入爆發增長期。”齊魯證券分析師謝剛表示。

　　謝剛進一步指出，公司通過對各地市場形勢和當地競爭對手分析，已經完成飼料新一輪産能佈局規劃，計劃到2014年將飼料産能由現在的470萬噸增長至1000萬噸，複合增長率約30%。

　　3月29日，大北農收報34.75元/股，漲0.09%。

　　（證券市場週刊供稿）