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品牌服飾行業:高端品牌有望量價齊升

發佈時間:2012年03月27日 07:40 | 進入復興論壇 | 來源:北京晨報 | 手機看視頻


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  紡織製造業的業績彈性主要來自於外需。美國PMI已經于2011年12月回升。美國批發、零售商正處於去庫存階段,預計補庫存有望在二季度啟動。我們預計,出口依存度高的紡織製造企業進入二季度後將開始復蘇,維持出口“一季度見底”的判斷。

  品牌服飾在猶豫中前行,中高端品牌量價齊升能力較強。在經濟下行過程中,消費將受抑。我們認為,擁有品牌溢價能力的公司有望穿越週期,在量增的前提下繼續提價。定位中高端的服飾産品,消費者對價格敏感性較低,量價齊升的能力相對較強。優質品牌服飾商秋冬訂貨會高增長依舊,或成短期股價最大的催化因素。商務部促消費政策4月啟動,是該行業中期行情的催化因素。

  維持品牌服飾子行業的“買入”評級。未來伴隨訂貨會的召開,4月份促銷費月推進以及一季報的披露,抑制股價的風險因素有望逐漸明朗。部分優質品牌商訂貨會數據或將成為該板塊最大的催化因素。品牌服飾子行業目前的行業動態估值相對合理,因此維持“買入”評級。我們推薦的子行業依次為男裝、高端女裝;看好的公司依次為七匹狼、卡奴迪路、報喜鳥、朗姿股份。製造業板塊我們推薦華孚色紡、魯泰A,並建議擇時關注中銀絨業。廣發證券

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