（一）公告點評：華神集團（000790）一季報預增67%-112%

　　事件：公司披露2012年一季報業績預告

　　神光分析：

　　1、公司主要業務為鋼結構、三七通舒膠囊及治療肝癌的利卡汀，三七通舒膠囊屬於心血管中成藥新發展品種，近年來公司該産品保持60%的複合增長率；利卡汀于2007年上市，屬於全球首個治療肝癌的單克隆抗體，定位為“肝癌放射性單抗靶向治療藥物”已基本達成臨床專家共識，未來運用方向為小劑量用藥及聯合用藥。

　　2、根據業績預告，因銷售規模同比增加、期間費用水平同比下降，公司預計2012年1月1日—2012年3月31日實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為260萬元—330萬元，同比增長67.56%-112.67%，基本每股收益為0.0074元/股-0.0094元/股。

　　3、此外，公司2012年3月20日披露2011年度年報，公司全年實現營業收入55,151.17萬元，同比增長12.78%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2,084.15萬元，同比增長67%，實現基本每股收益為0.059元/股，同比增長66.2%。

　　4、公司業績基數較低，基本每股收益偏低，目前股價對應2011年的靜態市盈率較高。

　　（二）公告點評：卡奴迪路（002656）2012一季度預增40%-60%

　　事件：公佈2012年度第一季度業績預告，2012年1月1日—2012年3月31日，公司預計歸屬於上市公司股東的凈利潤盈利4962.09萬元-5670.96萬元，比上年同期增長40%-60%。

　　神光分析：

　　1、公司主要從事自有品牌卡奴迪路(CANUDILO)高級男裝的研發設計、品牌推廣和零售管理；並代理銷售國際一線品牌的服飾、箱包、皮具等産品。主要産品為卡奴迪路(CANUDILO)品牌高級男裝服飾，産品分為商旅、假日兩大系列，其中商旅系列貢獻的毛利額佔公司總毛利額的比例約為77%。

　　2、公司近年來堅持高端品牌定位，産品主要通過直營店和加盟店兩種連鎖店形式進行銷售，營銷網點主要分佈在國內大中城市及港澳地區的高級百貨、高檔購物中心、主要機場、五星級酒店等高端零售渠道。截至2011年12月31日，公司連鎖店數為318家，其中直營店175家(含國際品牌代理店5家)，加盟店143家。毛利主要來源於直營店的貢獻，2011年佔公司總毛利額的比例為77.24%。

　　3、公司募集資金主要投向兩個項目：營銷網絡建設項目（公司計劃在全國大中城市核心商圈新建直營店186家，其中旗艦店15家、標準店161家、代理店10家，繼續擴大直營店規模，形成一個更為完整的輻射能力更強的營銷網絡，加強公司品牌及産品對重點城市的輻射力度，擴大公司品牌影響力及市場佔有率）、信息化系統技術改造項目（建設財務管理、採購庫存管理、分銷零售管理、商業智慧等結構化數據部分和KMS知識管理系統的非結構化數據部分，以提升公司對銷售終端和供應商的管理能力，更有效地整合企業供應鏈，提高公司創新能力和快速反應能力）。其中約 91%的募集資金將用於營銷網絡建設項目，是公司未來主要增長來源。

　　4、本次公司公告稱，預計2012年第一季度的經營業績較上年同期增長，約合每股收益0.496-0.567元，主要原因就是經營規模的擴大帶來經營業績的增長。簡單估算，目前股價對應公司2011-2013年動態市盈率約為33倍、22倍和15倍，估值相對合理。

　　（三）公告點評：華策影視（300133）業績向好擬10轉10派2元

　　事件：2011年，公司營業總收入4.03億元，同比增長43.01%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.54億元，同比增長60.11%；基本每股收益為0.80元，同比增長26.98%。公司擬擬10轉10派2元。

　　神光分析：

　　1、公司發佈一季度業績預告，預計2012年一季凈利潤同比增長10%-40%，主要是因為生産規模擴大，業務按計劃健康發展，整體經營狀況良好，第一季度公司主營業務收入主要來自於發行《抬頭見喜》、《雲上的寶石》、《魚躍在冬季》、《愛的烹飪法》等産品實現的部分收入。

　　2、公司主營影視劇製作，2011年，公司製作和製作完成電視劇共18部652集，其中共有9部292集新取得發行許可證，引進劇共有7部202集新取得發行許可證。在産業佈局方面，公司朝全産業鏈發展積極佈局，通過投資西安佳韻社進軍新媒體發行領域，跨媒體延伸內容價值；通過投資上海藍橙，深入衍生品開發領域，跨行業延伸産業鏈；通過與浙江時代院線組建合資公司，涉足電影院線領域，橫向拓展産業鏈。公司通過與海寧市政府的聯合，攜手開發建設海寧中國武俠影視文化基地，同時啟動影視産業國際合作實驗區的組建，服務於影視産業的資源整合。

　　3、2011年，公司《香格里拉》開播首日就創下0.37的不俗成績，位居全國同時段收視第二；時尚都市情感劇《命運交響曲》在安徽衛視、深圳衛視熱播，網絡熱度與收視率上人氣一直居高不下，奪得全國衛視同時段收視冠軍。同時，部分産品再次獲得業內專業獎項，其中：電視劇《中國往事》和《雪豹》被評為“中國電視劇産業二十年優秀電視劇”，電視劇《萬卷樓》獲第28屆飛天獎“少兒電視劇三等獎”，《雪豹》獲第28屆飛天獎“提名榮譽獎”、“牡丹江二等獎”、華鼎獎“十佳電視劇獎”，《流星蝴蝶劍》榮獲“牡丹獎三等獎”；公司引進的《宮心計》獲香港TVB“2011致謝典禮最具影響力項目”，《愛上查美樂》獲“偶像類最佳女演員”獎。下屬全資子公司浙江金球影業出品的《地道英雄》榮獲牡丹獎“優秀長篇電視劇一等獎”，電影《西風烈》榮獲第五屆浙江省電影“鳳凰獎”優秀故事片獎。

　　4、目前國內政策支持文化産業發展，隨著政策一批批出臺，預計對二級市場文化傳媒類個股産生刺激，另外高送轉題材為近期熱點，投資者可關注。

　　（四）公告點評：中海達(300177) 兩高管各增持2萬股

　　事件：中海達3月22日晚間公告稱，兩高管各增持2萬股，或繼續增持

　　神光分析：

　　1、公司董事、總經理李中球和董事、副總經理徐峰分別於3月21日和22日通過二級市場各增持公司股份2萬股，各約佔公司已發行股份總數的0.02%，增持均價分別為23.48元和24.10元。本次增持前，李中球持有公司股份1004萬股，佔公司已發行股份的10.05%；徐峰持有公司股份519萬股，佔公司已發行股份的5.19%。增持後，李中球持有公司股份1006萬股，佔公司總股本的10.07%。徐峰持有公司股份521萬股，佔公司總股本的5.21%。

　　2、李中球和徐峰基於對公司未來發展前景看好，通過增持以表達其對公司未來發展充滿信心。在首筆增持事實發生之日起未來12個月內，李中球計劃增公司股份總額在2萬股到10萬股之間(含此次已增持股份在內)；徐峰計劃增持公司股份總額在2萬股到10萬股之間(含此次已增持股份在內)。

　　3、另外，前一日公司公告顯示，控股股東廖定海也增持了10萬股股份，並計劃在此次增持起12個月內根據情況再增持10萬-50萬股(含此次已增持股份在內)，增持價格區間為20-30元之間，增持金額不超過1500萬元。每10股派1元現金，以資本公積金每10股轉增10股的利潤分配議案已獲股東大會通過。考慮到公司業務面臨的不確定性，暫不對業績進行預測。

　　（五）公告點評：貴州茅臺(600519)2011年業績增長73.49%

　　事件：貴州茅臺2011年實現營業總收入為184.02億元，同比增長58.19%；凈利潤為87.63億元，同比增長73.49%；每股收益8.44元，同比增長73.49%。ROE 40.39% ,同比增長9.48%；每股凈資産24.07元，同比增長35.83%。

　　神光分析

　　1、貴州茅臺為中國白酒行業領先企業和醬香型白酒行業壟斷者，其銷售收入佔細分醬香型白酒市場總收入的80%，是典型的産品壟斷。公司産品90%以上進入高端市場，産品主要有53度、低度和年份酒。

　　2、2011年茅臺酒成為收藏市場上的熱捧，造成量價齊升，可能是其業績高速增長的主要原因。2011年三季度末預收款項高達68.18億元(年初為47.39億元；中期為49.35億元)；存貨為62.32億元(年初為55.74億元、中期為59.16億元)。

　　3、由於輿論對高價茅臺的譴責形成對公務消費需求壓力,本年春節前後是茅臺批零價最為波動的一年，春節前上海53度飛天茅臺批發價/零售價/酒店售價分別高達1980元/2280元/2800元，而目前已分別回落至1700元/1980元/2280元，跌幅過10%。預計未來會隨著價格的小幅下滑帶來量的提升。

　　4、按照公司“十二五”規劃,2011年到2015年間, 公司每年將新增茅臺酒産能2600噸.公司計劃在全國都開設專賣店,其中預計2012年在10個省會城市開設30家直營店,預計公司2012年新增産能的50%-60%將會投入直營店,屆時將會大幅增厚公司業績。

　　5、簡單估算，目前股價對應11－13年PE為25X、19X、15X，估值較低。

　　個股風險提示

　　（一）南洋股份（002212）遭遇控股股東減持

　　廣東南洋電纜集團股份有限公司控股股東鄭鐘南先生於2012年3月16日至2012年3月21日累計減持公司股份10250000股，佔公司總股本的2.01%，本次減持後，該股東仍持有307946000股，佔總股本的60.35%，仍具有絕對控制地位，其中無限售條件股份為68859252股，佔總股本的13.49%。投資者需警惕相關風險。

　　（二）萬安科技（002590）1季度凈利潤降五至八成

　　萬安科技(深圳交易所代碼：002590)3月22日晚發佈第一季度業績預告，公司預計凈利潤將同比下滑50%至80%，在454.15萬元至1135.37萬元之間。國內汽車市場增速放緩，主要原材料價格和人工成本上升，産品成本和管理費用增加，使得經營利潤同比有所下降；而産品的銷售價格有所下降，對綜合毛利率也産生一定影響。2011年前三季度凈利已同比降約二成，其預計全年凈利潤在7000萬元以內，同比-30%至5%。考慮到上述因素對公司業績預期的影響，投資者要注意相關風險。

　　（三）迪康藥業（600466）2011年凈利降23%

　　公司發佈2011年年度報告。公司2011年度實現營業總收入3.17億元，同比下降1.46%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2358.25萬元，同比下降23.85%；基本每股收益0.0537元。公司擬不分配、不轉增。公司業績下降明顯，投資者需引起關注。

　　（四）皖能電力（000543）2011年凈利降91%

　　公司主營電力、節能及相關項目投資、經營，電力産品銷售佔公司主營業務收入 100％。公司電力産品主要銷售給安徽省電力公司。公司公佈2011年年度報告，2011你公司實現營業總收入51.5億元，同比增長36.1%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1926.76萬元，同比下降91.19%；基本每股收益0.02元。主要是因為火電企業受制于燃料價格的上漲，毛利率進一步下降，經營形勢依然非常嚴峻。目前該股估值偏高，提請投資者注意投資風險。

　　（五）正和股份（600759）大股東減持

　　正和股份（600759）3月21日接到公司第一大股東廣西正和實業集團有限公司通知：廣西正和實業集團有限公司通過上海證券交易所大宗交易系統累計減持公司無限售條件流通股4550萬股，減持平均價格為7.20元，佔公司總股本的3.73%，此次減持套現達3.28億元。減持後，廣西正和持有公司7.22億股股份，佔公司總股本的59.16%，仍為公司第一大股東，不排除大股東繼續減持的可能，提醒投資者注意相關風險。