基本觀點

　　中誠信國際評定廣州發展實業控股集團股份有限公司(簡稱“廣州控股”或“公司”)的信用級別為AA+，評級展望為穩定。

　　中誠信國際肯定了公司未來不斷提升的發電能力和煤炭資源控制力，目前公司正在圍繞建設面向珠三角大型綜合能源供應商的發展戰略，加快打造電力、煤炭、油氣三大核心産業，抗風險能力將逐步增強。公司負債水平處於同行業較低水平，財務彈性良好，融資渠道較為暢通。同時中誠信國際也關注未來用電需求變化、煤炭價格波動、債務規模上升以及重大資産重組事項進展對公司業務經營的影響。

　　優勢

　　良好的區域環境。廣東省是我國經濟大省，經濟發展水平處在全國較高水平，各項經濟指標在全國名列前茅。良好的區域環境為公司能源産業的發展提供了較大的發展空間。

　　未來公司發電能力將不斷提升。截至2011年9月末，公司權益裝機容量為316.86萬千瓦，目前公司在建、擬建電力項目正穩步推進，隨著在建項目陸續投産，公司裝機規模將進一步上升。

　　煤炭業務運營狀況較好。公司擁有較為穩定的煤炭供應渠道，擁有自己的碼頭、堆場和運輸船隊，並投資建設東周窯煤礦項目，該項目投産後公司煤炭資源控制力將大幅提升。

　　公司加快打造電力、煤炭、油氣三大核心産業，抗風險能力逐步增強。公司圍繞建設面向珠三角大型綜合能源供應商的發展戰略，不斷推進能源項目的開發和建設，電力、煤炭、

　　油氣三大核心産業不斷擴展，公司整體運營實力逐步增強。財務彈性良好，融資渠道較為暢通。公司負債率處於行業較低水平，財務彈性良好。此外作為 A股上市公司，廣州控股在資本市場的融資渠道較為暢通，加之充沛的未使用授信額度，公司備用流動性充足。

　　關注

　　外部環境變化。2010年以來，廣東省的用電需求穩定上升，同期煤炭價格持續于高位運行。中誠信國際將關注用電需求變化以及煤炭市場波動對公司電力和煤炭業務的影響。

　　資金需求帶動債務規模上升。目前公司債務規模不大，但隨著在建擬建項目資金需求的增加，近年來公司債務總體呈上升態勢。按照公司未來投資計劃，未來幾年內公司將保持一定的投資規模，債務水平還將有所上升。

　　公司重大資産重組事項進展。根據公司 2011年9月28日公告,公司股東大會審議通過向包括控股股東廣州發展集團有限公司(簡稱"發展集團")在內的不超過十名特定對象非公開發行A股股票,發展集團擬以其擁有的廣州燃氣集團有限公司100%股權進行認購。公司此次募集資金總額不超過43.85億元；同時，公司還將收購發展集團下屬公司經營性資産。中誠信國際對上述事項進展予以關注。(中誠信國際：王雅方 王文龍)

　　點擊查看報告原文：2012年廣州發展實業控股集團股份有限公司信用評級報告

　　】(地址：http://finance.ce.cn/sub/zcxgj/index.shtml)