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“春季盛宴”進入後半場 謹慎預期佔上風

發佈時間:2012年03月05日 07:34 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  雖然上攻2500點的路有點坎坷,但個股賺錢效應釋放,越來越多的投資者開始看好A股的後續行情。

  投資價值已明確

  今年的“龍抬頭”行情,讓去年“熊冠全球”的A股市場揚眉吐氣。

  截至3月2日,上證綜指收報2460.69點,今年累計漲幅達到11.88%。值得一提的是,如果從1月6日上證綜指創下的年內最低點2132.63點計算,上證綜指區間最大漲幅已經超過16%。此外,統計顯示,今年以來,除上證指數外,深證成指上漲15.49%、中小板綜指上漲14.44%、滬深300指數上漲14.25%、創業板上漲3.86%。

  “經過2011年熊市下跌之後,A股市場總體估值的確到達了一個較為合理的價值投資區間。”上海某私募基金人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示,“管理層多次強調藍籌股的投資價值,從估值來看,這些藍籌股確實具備投資價值,但要獲得資金的認可還需要時間和契機。”

  世紀證券分析師馮樂寧表示,目前,低估值雖然有利於降低投資的成本,但在一定程度上也同樣反映出市場對當前國內經濟放緩、企業經營狀況改善不佳的憂慮,表面上看,這些因素並不支持反彈的展開。不過,第一季度以來,隨著中央政策的逐步微調,雖然經濟層面上的負面因素仍舊存在,但市場的熱情卻逐步地激發出來,且各行業的反彈呈現此起彼伏的特徵。

  謹慎預期佔上風

  粗略統計,今年以來,有四成個股跑贏大盤,其中,近200隻個股漲幅超過20%。雖然個股漲幅令投資者躍躍欲試,但上證綜指在上攻2500點遭遇的阻力,還是讓部分投資者對未來行情的態度比較謹慎。

  國信證券分析師表示,從時間上看,2132點以來指數已經連續6周收陽,而1664點以來最多連續7周收陽,2007年大牛出現過連續8周至9周收陽的情況, 3月初指數可能出現衝高回落。

  此外,該機構對3月行情的判斷是“短空長多”,即3月初將倉位降低,規避回落風險;回落達到技術要求,加倉。

  與此同時,前期大舉增持的産業資本也出現了不同的動作。近日,産業資本的密集增持期結束,而減持意願急速加溫。這讓不少投資者擔憂,市場走勢是否已經出現變化。對此,東方證券分析師胡卓文表示,目前産業資本尚未發出預警信號,市場仍有上漲空間,産業資本行為指數目前取值距離-100億的預警線仍有半程距離。

  業績地雷需警惕

  3月是上市公司年報披露密集期,年報行情也步入高峰。但研究機構對於今年的年報行情比較謹慎。

  馮樂寧表示,由於去年第四季度經濟放緩,A股上市公司整體效益回落非常顯著,在一定程度上會拖累上市公司年報數據的表現。這將給3月份很多行業和上市公司的股價表現帶來不確定性。個股地雷頻發的現象仍將出現,對第一季度國內經濟數據的預期等,將制約股指整體上行的空間。

  “從市場對今年行業的一致性預期來看,週期類行業的業績壓力相對較大,然而週期類行業在2月份的漲幅居前,業績地雷出現的可能性較大。”馮樂寧説,“特別是在前期漲幅較大的有色金屬、建築建材、房地産等行業中,業績增速呈現明顯回落的上市公司,市場壓力將會增加,因而週期性行業在3月份的整體表現可能會受到一定抑制,而市場將積極地從民生、環保、藍籌等行業中找尋投資的機會。”

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