本週滬深兩市強勢震蕩，伴隨著週一成交量的急劇放大，市場出現衝高回落的局面，説明前期部分獲利籌碼有所鬆動。後半周，股指重心小幅回落，一度跌破5日均線，但最終在10日均線處得到支撐，週五大盤強勢重返2450點之上。

　　從行業指數表現來看，本週家用電器板塊領漲，漲幅達5.41%，農林牧漁板塊緊隨其後，上漲2.16%，交運設備上漲2.07%，其他板塊表現平平，多數漲幅處於1%左右。我們認為隨著“兩會”的召開，主題投資熱點將陸續顯現。水利建設和大農業概念板塊仍將有繼續演繹的空間。

　　主力釋放重要信號(附股)機構資金流向已出現巨變!免費的Level-2高速行情收費軟體強大功能限時免費　 國內方面，本週消息面上的變化偏宏觀。首先，數據顯示，2012年2月PMI為51.0%，較上月上升0.5個百分點，新訂單為51.0%，比上月回升0.6個百分點；出口訂單51.1%，較上月回升4.2個百分點；購進價格指數為54.0%，比上月回升4.0個百分點；産成品庫存50.5%，比上月上升2.5個百分點。20個行業中，交通運輸設備製造業、醫藥製造業、通用設備製造業等13個行業達到50%以上；造紙印刷及文教體育用品製造業、飲料製造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業等7個行業低於50%。與之前公佈的匯豐中國2月份PMI數據相比，我們認為中採PMI或顯示目前國內大中型製造業企業狀況有所好轉。我們注意到新出口訂單大幅回升，自去年9月以來首次回升到50%以上，這與匯豐最新公佈的新出口訂單指數跌至8個月低點47.5大相徑庭。由於採樣企業的不同，兩組數據或説明中小企業外需走弱，而大型企業的出口規模在增加。整體來看，雖然節後製造業需求有所恢復，但PMI綜合指數季調後回升幅度明顯弱于往年平均水平，行業表現景氣程度基本與上月持平。

　　其次，中國指數研究院公佈的全國百城房價數據顯示，2月全國100個城市住宅平均價格為8767元/平方米，環比1月下跌0.30%，100個城市的住宅平均價格連續第6個月環比下跌，跌幅是2011年9月開始下跌以來最高水平，且價格下跌範圍進一步擴大，超過七成城市出現一定幅度的下降。房價的加速下行，令市場感到房地産政策調整的力度或難以“再緊”，因此雖然本週上海二套房購買條件鬆動的政策被叫停，市場一度隨之受挫，但房地産板塊在本週五異軍突起，成為鼓舞市場信心的重要力量。我們認為，雖然當前中央對房地産調控的力度暫時不會放鬆，但成交量回暖足以讓市場不必擔心行業基本面進入長期下行週期，下周市場板塊若能繼續走強，必然進一步帶動市場人氣。

　　海外市場方面，歐洲央行啟動第二次三年期再融資操作，共向800家銀行提供總額超過5290億歐元的超低利率貸款。此次“放水”超市場預期，這將有助於進一步緩和歐債危機，重樹市場信心，其累積效應會日益顯露。雖然歐洲危機的長期性和複雜性已成共識，但這無疑為短期資本市場爭取了時間。綜合考慮國內外的市場環境，我們預計兩會結束之前，政策暖風或逐漸釋放，市場震蕩上漲為主旋律。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區間 2420-2530點

　　下周熱點消息面

　　下周焦點水利建設、大農業