本週大盤呈現窄幅震蕩走勢，雖然漲幅相對有限，但股指仍維持強勢狀態，只是熱點由大盤藍籌股轉向了中小市值品種，尤其是中小板及創業板品種近期漲勢均較好，市場活躍度較上周有明顯提升。基於藍籌股具低估值優勢，而調控政策暫時不會放鬆，貨幣政策轉向空間有限的判斷，預計大盤仍將延續緩步震蕩盤升的格局。

　　藍籌股估值優勢顯現。中國證監會主席郭樹清在協會成立大會上表示，資本市場和社會保障應互惠互利、共同促進，在這一領域資本市場應該能大有作為。他認為，當前市場已顯示出比較罕見的投資價值，滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，這意味著即時投資的年收益率平均可以達到8%以上。加之養老基金、RQFII等新增資金入市有望成行，在A股估值與國外主要股市估值基本接軌的情況下，我國經濟高成長的吸引力將增加，市場行情也將向縱深發展，而大盤藍籌股將成為推動市場的中堅力量。

　　板塊方面，本週受政策支持的物聯網、雲計算、教育傳媒、旅遊酒店等消費股表現突出，漲幅在3%-5%，強于大盤。本週《國家“十二五”時期文化改革發展規劃綱要》正式公佈，傳媒股受此消息影響漲勢堅決，樂視網、大地傳媒、天威視訊、華策影視、百視通等紛紛上漲，周漲幅均在5%以上，表現突出的樂視網周漲幅高達23%。文化傳媒受預期中政策的不斷催化，行業具備內生增長動力和空間，今年我們看好兩類公司，一是新媒體龍頭，如視頻領域的樂視網、百視通，影視領域的華誼兄弟、光線傳媒和華錄百納。二是三網融合，主要看好百視通、樂視網、電廣傳媒和天威視訊等。另外萬眾矚目的《“十二五”物聯網發展規劃》本週發佈，規劃指出“十二五”期間，要初步完成産業體系構建，形成完善的物聯網産業鏈。受此消息影響，物聯網板塊本週全線上漲，東方電子、飛馬國際、怡亞通表現突出，成板塊領漲龍頭。其他航天軍工、電子信息等板塊也強于大盤。

　　從近期市場表現看，金融地産、有色等權重股保持穩定，中小盤和創業板個股活躍，大盤仍處於震蕩盤升格局。不過由於本週流動性繼續收緊，各期限利率均有不同程度上漲。利率方面，中短期資金利率繼續走高，長期品種利率維持穩定，原因是受保證金存款補繳和大盤新股發行的衝擊。在技術上，滬指連續反彈五周後，面臨牛熊分界的半年線壓力，加上KDJ指標已在高位徘徊多日，短線有調整需求，但結構性反彈行情將延續，投資者可適度控制倉位，關注成長性良好的中小板個股。

　　愛建證券 張欣