來源： 中國證券報中證網

　　儘管大盤連續收出第五根周陽線，但從每日走勢看，市場上行壓力明顯開始加大，結合本週後半周藍籌股滯漲以及小盤股大幅上漲的情況看，調整似乎難以避免。分析人士建議在戰術上控制好倉位，等待新的利多因素出現。

　　滬深股市本週五全天保持震蕩格局。截至收盤，滬綜指上漲0.01 %，收報2357.18點，盤中最高上探至2372.51點，最低下探至2344.76點；深成指收報9615.34點，下跌0.08%。在成交方面，滬深股市週五分別成交651.2億元和638.7億元。與此同時，上證B股指數上漲0.35%，收報232.71點；深證B股指數下跌0.02%，收報623.44點。

　　申萬一級行業指數本週五漲跌各半。其中，餐飲旅遊指數、金融服務指數和房地産指數漲幅居前，分別上漲了1.39%、0.49%以及0.17%。相對而言，公用事業、農林牧漁、電子指數跌幅居前，具體分別下跌了0.83%、0.82%和0.64%。

　　短期而言，A股市場面臨三重壓力：首先，2400點上方是一個明顯巨大的歷史成交密集區，深入此區域需要市場成交量的配合，但自2132點反彈以來，市場始終未能有效放量，這也反映在行情猶猶豫豫的走勢上，長此以往，反彈勢必難以持續。

　　其次，有消息指出，2月前幾個工作日，銀行放貸規模繼續保持相對低迷水平。在利率下行、通脹壓力仍在的背景下，信貸放量或許短期難以實現。這意味著支撐本輪反彈的貨幣政策放鬆預期將越來越受到挑戰，而市場也可能對這種不利因素進行反映。

　　第三，從市場內部結構看，在完成一輪估值修復後，汽車、地産、金融類股票似乎都開始進入平臺震蕩甚至下行狀態中；而反觀一些跌深的題材股則成為本週的持續熱點。藍籌股沉寂意味著大盤上行動能的缺失，而垃圾股活躍或只能反映存量資金博弈的本質，市場反彈動能顯然開始減弱。

　　總體來看，下周市場出現調整的概率很大，建議投資者戰術上保持謹慎，嚴格控制倉位，等待新多因素出現後再重新加倉。