雖然不同的機構統計的方式與數據有些差別，但相同的事實是，今年元月份的上市公司大股東或重要股東的增持繼續明顯增加，並且在增持股份數與增持市值等方面有明顯增加，這一點延續了去年12月以來的形勢。以致于在當前上證綜指重回2300點附近時，市場開始揣測市場底是否已經來臨。

　　一個月前，當去年12月份上市公司重要股東增持現象大幅增加之時，市場就為此而猜測不斷，當時的現實是，一方面去年12月的月度增持創了當年新高，另一方面，滬綜指仍在不斷下探，直至今年1月6日，上證綜指創出本輪新低2132.63點。

　　與一個月前相比，今年第一個月的大股東增持仍在繼續，並且1月份增持市值超過了減持市值。據中國證券報報道，英大證券提供的最新統計數據顯示，按月度數據計算，在2011年12月及2012年1月，共計316家上市公司發佈增持公告，大股東增持市值近70億元，單月增持股份數及市值均超過減持數量。這是自2010年5月以來，增持力量首次超過減持力量。這一力量對比的變化讓不少市場人士認為是市場底的到來。

　　若從歷史情況的對比來看，這一判斷有歷史經驗的支持。相關數據表明，自2007年以來，A股市場上減持力量一直佔據主導地位，僅有6個月低於增持量。而這6個月中，有一半發生在2008年上證綜指跌至1664點的前後三個月，即2008年9月、10月、11月，在這三個月內，上市公司大股東增持量均超過減持量，而那一輪市場的底部正是在這三個月左右的時間。再往前一些，另一輪行情在2005年6月上證綜指跌至998點附近時，同樣發生增持量持續超過減持量的現象。因此，當眼下連續兩月上市公司大股東或重要股東增持增多的時候，也難怪有市場人士認為市場底部已經來臨。

　　從去年9月、10月的相關救市行為或政策風向轉變開始，市場就一直在起伏中不斷下探尋底。這一點與2008年金融危機時的情形也十分相似。那麼當前的情形究竟會否重演當年的故事呢？增持超減持的現象能否奠定市場底的基礎呢？

　　在筆者看來，大股東增持除了能提升市場的信心之外，也表明一種對市場未來的態度或判斷。其次，去年下半年以來整體救市的趨勢依然延續著，政策風向也偏暖，比如今年1月份國家外匯管理局新批合格境外機構投資者(QFII)額度5億美元，其中，蒙特利爾銀行投資公司、亢簡資産管理公司、東方匯理資産管理香港有限公司、GMO有限責任公司和新加坡金融管理局各獲得1億美元額度。雖然數量看來不大，但提高QFII投資額度，其意義深遠。國內方面，新基金髮行入市也在加快腳步，相關數據顯示，隨著本週7隻新基金進入發行期，基金市場將再度出現一週20隻新基金同時競技的火爆場面。而在其後，還有50多只新基金已經獲批尚等待發行。此外，韓國考慮今年起投資中國股票和債券的消息也表明中國市場正呈現越來越大的吸引力。制度層面，證監會當前也正忙於推進制度建設，包括研究加強詢價過程的監管，督促定價回歸理性。

　　唯一不確定性的仍是外部歐債危機的影響。除此之外，越來越多上市公司大股東加入增持，而非減持，就肯定能在某種程度上穩定市場預期，奠定一個相對的市場底部。