IC/供圖 張常春/製圖

　　證券時報記者 唐曜華

　　如果説銀行發行理財産品吸引存款還算遮遮掩掩，那麼直接發行理財産品吸收社會資金投資同業存款，則等於公開以高利息作為誘餌將社會資金搖身一變成為銀行存款。

　　證券時報記者調查發現，近段時間以來，一些全國性股份制銀行以及多家城商行均發行了100%理財資金投資于同業存款的理財産品，收益率大多在5%以上甚至超過6%。雖然資金最終流向同樣為存款性質，但收益率遠超3個月期定期存款利率3.1%。

　　搖身一變

　　就像福建海峽銀行一款同業存款理財産品的宣傳語“募集的理財資金投資于同業存款，助您輕鬆暢享更高理財收益”一樣，如果投資者將自己的錢存在銀行1個月～3個月就可以獲得5%以上的低風險收益，投資者還能找到風險更低收益更高的投資品種嗎？

　　記者調查發現，近期招行、江蘇銀行、重慶農村商業銀行、泉州銀行、福建海峽銀行、徽商銀行、鄞州銀行等均推出了100%理財資金投資于同業存款的理財産品，理財資金只要在銀行賬上躺1個月～3個月，就可以輕鬆獲得5%以上的收益。更有甚者，泉州銀行一款100%資金投資同業存款的理財産品收益率達6%以上，雖然期限只有35天，但收益率超過3個月期限定期存款利率的2倍。

　　從多款相關理財産品説明書來看，投資者資金變身銀行存款的路徑大致如下：銀行先面向投資者發售理財産品，然後將理財産品募集的資金投資于銀行委託信託公司設立的信託計劃，信託公司再以受託人的名義將信託資金存放于另一家銀行，形成一筆同業定期存款。由於同業存款金額通常較大，大多由同業雙方參照上海銀行間同業拆借利率協商決定存款利率。

　　收益率高企

　　儘管投資同業存款的理財産品有淪為銀行高息攬存工具的嫌疑，但對投資者來説，這也是一種難得的低風險高收益投資品種。

　　以招行上述投資同業存款的理財産品為例，理財産品資金的最終流向是興業銀行的同業存款，作為一家總資産規模超過2萬億的已上市全國性商業銀行，興業銀行拖欠本息的概率顯然較低。

　　由此，同樣是躺在銀行賬戶裏，投資者的儲蓄資金搖身一變成為同業存款後收益將大增。這些投資同業存款的理財産品在扣費之前的收益率大多可以達到6%左右，這意味著這些理財産品所投資的同業存款的利率達到6%左右甚至更高，遠高於7天通知存款利率1.49%和3個月期限定期存款利率3.1%。

　　換句話説，理財産品資金最終所流向的銀行，以同業存款的名義吸收的存款成本是以定期存款方式吸收存款的成本的2倍以上，是這家銀行以通知存款的名義吸收存款成本的4倍以上，更是以活期存款形式吸收存款的成本的10倍以上。這意味銀行如果大量發行這類理財産品，無疑將增加其成本。