剛剛過去的一年，發債成為企業融資的一把利器。中國人民銀行1月31日公佈的《2011年金融市場運行情況》顯示，雖然2011年國內債券市場累計發行人民幣債券量同比減少20.4%，但公司信用債券卻大幅增加，年內發行量達到2.2萬億元，同比增長38.8%。

　　在這2.2萬億元中，中短期融資佔比超過70%。其中，超短期融資券2240億元，短期融資券8029億元，中期票據7270億元。業內人士嚮導報記者表示，受到2011年信貸政策偏緊的影響，企業從銀行貸款難度較大，融資方式逐漸轉向債券市場。

　　企業的青睞讓債券市場步入牛市行情。央行報告顯示，2011年債券指數總體呈現上行走勢。銀行間市場債券指數由年初的132.93點升至年末的139.75點，上升6.82點，升幅5.1%；交易所市場國債指數由年初的126.32點升至年末的131.39點，上升5.07點，升幅4.0%。

　　然而，眾多公司擁入債券市場，也使其魚龍混雜、風險大增。東海證券副總裁段亞林指出，2011年底及2012年國內經濟增速都有所放緩，對企業經營産生不利影響，下調債券評級在所難免，部分企業或選擇騰挪優質資産進行抵押融資，這將會對已實施發債公司的信用等級造成負面影響。導報記者了解到，2011年共有5家企業發行公司債的申請被否，主要原因均是募集資金存在“挪作他用”的問題。

　　華南某券商機構固定收益分析師楊永魄嚮導報記者表示，新一年，我國通脹水平將全面回落，央行對流動性有望進一步放鬆，宏觀政策方面有利於債市進一步走高。但對於公司債來説，投資者購買時需密切關注公司財務狀況、重要關聯方的經營狀況等，避免投資風險。段亞林也指出，今年有約40隻企業債、公司債、集合債和可轉債將進入回售期，涉及的回售金額約為500億元。一旦債券價格下滑觸及了回售條件，發行人利率調整談判又沒有成功，企業將面臨巨大的資金提前償還壓力，需引起投資者謹慎。