今天兩市雙雙大幅低開，個股全線下挫，滬指低開58.78點，深成指低開305.07點，隨後盤面震蕩調整。深成指一度跌破11000點，至午盤時，兩市探底回升跌幅收窄。

　　早盤表現：

　　深圳智多盈：長期趨勢面臨考驗 慣性下挫風險很大

　　標普調低美國信用等級，受此影響A股早盤跳空低開，多頭一度試圖組織上攻，無奈後繼乏力，終於在10點左右彈盡糧絕，指數也一泄千里，滬指最低探到了2497，深圳成指也在盤中創了新低。個股普跌，盤中出現大面積跌停現象，出現近年來少有的崩潰式下跌，背後原因值得深究。

　　今天A股下跌的導火索是標普調低美國信用等級。美國當地時間週五下午一點半左右，標普公司通知美國財政部，公司將下調美國債務評級，並向美國政府提供了他們的研究結果。標普全球主權信用評級主管戴維比爾斯説，標普作出降級決定的主要原因是美國政治決策過程的不確定性增加。美國國會兩黨在提高債務上限並削減財政赤字方面儘管達成協定，但如何實施雙方仍有分歧，很有可能讓法案變成一紙空文。而且，法案決定在未來10年內削減2.1萬億到2.4萬億美元財政赤字的規模也與標普之前期待的4萬億美元相差很遠。美國信用評級遭降，後果自然嚴重，但凡事有弊也會有利，關鍵看中國政府如何應對，短期來看，國際資本市場的動蕩將使A股也無法獨善其身，但是也無需太過悲觀，因為中國經濟基本面到目前為止並沒有出現太大的危機。

　　回到市場看，今天的下跌無疑使市場技術特徵變得相當凶險。滬指盤中跌破2500，使中國股市長期趨勢線遭遇嚴峻挑戰，這條支撐中國股市長期上升趨勢達20年的支撐線一旦失守，後果將不堪設想，但反過來想，既然中國經濟基本面目前並沒有出現重大危機，那麼此處一旦探底成功，也許將迎來歷史性的機會，這是從中長期來看，短期內，操作上注意股指慣性下挫帶來的風險。

　　大摩投資：A股繼續受壓，多方組織自救

　　受美股和歐洲股市大幅重挫，早盤亞太股市下跌等消息影響，滬深兩市早盤雙雙低開，滬指開盤報2468.03點，跌58.79點，跌幅2.33%，隨後滬指一路下探到2437點附近才止住跌勢。隨後，地産股發力護住大盤的同時，題材股出引領的一波反彈後，截止發稿，滬深成交量到1076億，上證指數收2492點，下跌1.34%，深成指收11175 點，下跌1.21%.

　　國家統計局今日上午發佈數據顯示，7月居民消費價格(CPI)同比上漲6.5%，食品價格上漲14.8%；工業品出廠價格(PPI)同比上漲7.5%.

　　技術面上，投資者可注意2437這個短期支撐位，同時密切注意成交量是否繼續放大。由於近期歐美主權債務危機的惡化及外圍股市的集體的大幅下跌，同時國內CPI繼續升高，國內可能迎來政策的集中發佈，投資者可密切關注。

　　興業證券：優質股票可以越跌越買

　　滬深A股繼昨日大幅下挫之後，今日繼續下跌，目前上證指數已經跌破2500點，跌幅逾2%。對於A股未來的走勢，市場人士表示，短期內國內股市受到外圍的影響出現劇烈波動，但中長期走勢仍然取決於內部因素，如通脹、經濟增速、貨幣政策等。今日公佈的7月CPI繼續創出新高，這將對A股市場形成壓力。興業證券分析師張憶東表示，通脹可能在3季度末見頂回落，加之目前國際經濟形勢陷入不明朗，這可能促使中國的貨幣政策有所微調，繼續緊縮的空間不大，投資者可以採取對優質股票越跌越買的投資策略。

　　北京首證：超跌反彈隨時出現

　　從技術上看，昨日大盤已經嚴重破位，在跌破2600點的支撐後，2500點也在盤中告破，滬指更是逼近2450點的支撐，因此大盤的超跌反彈隨時可能出現。

　　整體來看，短期外圍市場的不確定對A股形成了重大衝擊，這主要還是在於市場擔憂歐債危機及美國債務危機將對全球經濟的復蘇進程形成較大影響，全球經濟二次探底的擔憂引發了市場的普遍恐慌。不過，目前來看，歐洲各國已在商議對策，並準備救市，而A股市場上，“401K”計劃也旨在長期解決股市資金問題，而今日即將公佈經濟數據，在此背景下，料加息很難成行，這些都將對股指的下跌形成重要緩衝。因此，短期市場已有過於恐慌之感，上證指數在2500點仍然有較強支撐，後續跌幅有望進一步收窄。建議短期繼續維持一定謹慎，多看少動，以待經濟數據及外圍形勢進一步明朗之後再行操作。

　　中投證券：再現內憂外患 靜待柳暗花明

　　上周受到海外市場的暴跌影響，上證指數下跌2.79%，中小板指數下跌0.70%，創業板指數上漲0.65%。短期來看，國際市場對內的情緒影響還會持續，本週國內環境對A 股的影響相對更大，可能會重點圍繞7 月經濟數據展開。

　　外圍市場對A 股影響的有限性。上周較差的經濟數據、美債問題以及歐債問題將海外市場情緒拖入低谷，歐美市場出現的大幅度下跌，受此影響A股也出現弱勢下跌，並未出現趨勢性下跌。這種影響有限性在最近3 個月上證指數與道瓊斯工業平均指數收益率的相關系數也有反映，基本上處於弱相關的階段。這種弱相關性代表了A 股自身估值的支撐因素與“滯”脹的負面因素兩股強力量形成了相對穩定的弱平衡，預計A 股在“滯”脹消化期上下幅度均比較有限。

　　海外市場仍有反復。8 月7 日美國勞工部數據溫和超出市場預期，我們宏觀研究認為會緩解市場對於美國經濟將重陷衰退的擔憂。但我們預計對美國經濟的擔心、歐債問題後續仍將反復刺激市場神經，有可能影響主要國家外匯政策並顯著影響各國市場情緒，避險資産可能繼續受捧。

　　本週公佈通脹數據，我們依然維持通脹緩落的判斷。目前機構對7 月CPI是否創新高有較大的分歧。基於翹尾因素回落以及食品漲幅趨緩，我們預計7 月通脹同比數據可能會略有回落，但後期8、9 月仍會在相對高位波動；政策在偏緊的基調上，將延續觀察為主的特徵，緊縮政策出臺可能會視情況而延後，政策重點可能是結構性優化和補充。

　　國內經濟或趨向平穩。PMI 新訂單指數走穩，季調值持續回升暗示未來經濟總體平穩。PMI 生産指數季調值相比新訂單指數季調值回升疲軟，暗示去庫存仍在繼續；企業未來信心仍顯不足。

　　市場走勢。短期外憂內患仍會反復困擾市場，市場謹慎情緒仍在，糾結仍將繼續，市場走勢仍以弱平衡為主。若本週經濟數據能夠驗證通脹趨落、經濟趨穩的趨勢，我們認為市場將出現溫和的支撐力量。鋻於當前整體較低的估值水平及相對充分的各類負面預期的反映，我們維持半年報中上證指數2700 點以下是買點的判斷。

　　配置建議：　1、繼續關注中報行情2、關注醫藥板塊全面配置的機會3、白酒葡萄酒4、關注地産板塊中長期投資價值5、關注産業規劃、行業內重組等相關題材。

　　風險提示：　經濟出現超預期下滑。