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美國再玩貨幣杠桿 QE3推出成大概率事件

發佈時間:2012年02月03日 07:36 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網——《證券日報》 | 手機看視頻


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  鋻於美國經濟疲軟,失業率情況始終難以好轉,日前,美聯儲主席伯南克稱,可能會考慮採取進一步的貨幣寬鬆政策。與此同時,美聯儲宣佈將保持接近零的極低利率至少維持到2014年年底不變。

  由此,多數經濟學家及業內人士認為,美國第三次量化寬鬆(QE3)推出已成大概率事件。業內專家認為,QE3如果實施,對美國國內的經濟刺激效果可能不大,但將會給人民幣匯率和國內的政策帶來不小的影響,人民幣加快升值,輸入性通脹壓力加大將成為宏觀決策面臨的問題。

  瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬表示,雖然2011年12月美國經濟數據強勁,但是房地産仍然疲弱,預計美國推出QE3的概率很高,推出時間或在今年第二季度,但是最終要取決於美國經濟以及外部經濟環境的發展情況。

  美銀美林中國區首席經濟學家陸挺也認為,美聯儲仍有較大可能啟動QE3,但最早也將在今年6月扭曲操作結束之後。

  德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿則表示,目前美國經濟數據較為良好,因此並沒有推出QE3的迫切需要,但美國極有可能以其他變相的方式推出QE3。

  2008年金融危機爆發以來,美聯儲持續祭出貨幣刺激措施,已經兩次採取量化寬鬆政策。每一次量化寬鬆都給全球帶來不少流動性,導致美元貶值、大宗商品價格上漲。

  業內專家表示,實際上,美國的貨幣政策一直很寬鬆,但是美國的經濟狀況仍然難有明顯好轉,尤其是失業率,居高難下。QE3即使實施,刺激效果也不會很明顯。而實際放出的流動性會讓美元繼續貶值。對中國來説,美元貶值會帶來兩個後果。一是人民幣匯率會快速升值,這對中國的外貿是一個不小的打擊。

  數據顯示,隨著美元對人民幣NDF節後創出歷史新低,其與人民幣中間價之差即人民幣的升值預期迅速回升至去年9月份以來新高,而巧合的是,人民幣升值預期前兩次的大幅提升恰巧與美聯儲的QE1與QE2時點重合。

  上述專家還認為,更重要的是,美元貶值會讓包括石油、鐵礦石再被的國際大宗商品價格上漲,而中國對於石油和鐵礦石的對外依賴很大,由此會造成很大的輸入性通脹壓力。從2011年各月的CPI情況來看,物價居高難下。輸入型通脹壓力加大會提高宏觀決策難度。

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