證券時報記者 李東亮

　　中信證券和申銀萬國證券昨日先後發出策略研報，對於後市走勢的觀點出現不小的分歧。

　　中信證券認為，反彈行情將繼續展開；而申銀萬國證券則稱，儘管節前強勁上翹的兔尾和節後幾近普漲的亞太市場表現，讓很多投資者對A股“龍抬頭”行情充滿期待，但短期仍需保持一定謹慎，滬指短期將在2300點附近震蕩整理。

　　業界稱，中信證券和申銀萬國證券均為研究水平一流券商，對公募基金等機構影響較大，巨大分歧的觀點將對後市反彈平添阻力。

　　中信證券對市場將繼續反彈頗為肯定，該券商昨日發佈的策略報告認為，觸發此輪反彈行情的因素，包括海外資本市場喘定、流動性改善預期和股市制度改良政策等在短期內仍將發揮利好作用，預計這些因素向好的預期方向演變的可能性較大。因此反彈行情仍將延續。

　　而申銀萬國對後市的觀點則謹慎的多，該券商昨日發佈的策略報告則稱，國內信息面較為平淡，並無更多超預期利好，節後流動性改善幅度可能弱於以往。今年1月份的經濟同比數據可能回落，CPI可能小有反復，根據申萬宏觀判斷，一季度經濟仍在探底階段。此外，申萬研究所還表示，目前滬指60日均線位於2334點，2300~2350點一帶既是前期成交密集區又是頸線位，阻力較大，投資者需持續有效放大的量能推動。

　　值得關注的是，中信證券還對國內外的宏觀經濟環境做了預測。該券商表示，全球流動性寬鬆局面將持續，QE3的可能性增大；雖有伊朗石油禁運風波、歐債問題持續、全球經濟增長放緩預期增強的影響，但海外資本市場避險情緒逐步消退；雖然存款準備金率未如預期下調，但是央行1月20日凈投放3500億元，力度較之前明顯增加，國內趨勢性與結構性放鬆的預期在增強。

　　在投資建議方面，中信證券表示，反彈沿著低估值、超跌、業績和補漲的順序展開，結合政策推動，短期繼續推薦金融、地産、石油石化、汽車、電力設備、建築、交通運輸、食品飲料等主流藍籌個股。