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股市,提振信心重在本(金海觀潮)

發佈時間:2012年01月16日 05:04 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報 | 手機看視頻


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  全國金融工作會議提出要“提振股市信心”。只有將信心建立在公平和完善的制度、上市公司質量不斷提高和及時有效的監管上,市場才能真正得到“長治久安”

  在全國金融工作會議暖風的吹拂下,滬深股市近日終於停止了綿綿下跌,出現久違的反彈。與前期相比,投資者信心得到了一定程度的修復。

  市場信心的回升,既體現了投資者對政策面的期待,同時也是對前期下跌的一種矯正。經過長期調整之後,有些股票股利已經遠超銀行存款利息,投資價值開始顯現。從宏觀經濟面看,雖然未來經濟增速可能會有所放緩,但這更多是主動調整的結果,中國經濟仍然充滿著活力,而不是像一些市場人士所擔心的那麼悲觀;監管部門深化改革、加強監管的決心,也讓投資者對今後股市步入健康發展軌道多了一份期待。因此,綜合內外部因素看,我們有理由對中國股市充滿信心。

  然而,應當看到,當前市場信心的基礎還比較脆弱。漲時喜,跌時悲,是股市裏的常見現象。只有多管齊下,將信心建立在公平和完善的制度、上市公司質量不斷提高和及時有效的監管上,市場才能真正得到“長治久安”。

  中小投資者利益保護是個老生常談的話題,但在當前依然具有很強的現實性。欺詐上市、虛假披露、操縱、內幕交易、利益輸送等違法違規行為,讓普通投資者處於弱勢地位。對這些行為,不管是“小偷小摸”還是“江洋大盜”,都應予以追查,既要敢打老鼠、也要敢打老虎,只有“三公”得到維護,投資者才敢放膽投資。此外,中小投資者的角色只是“股民”而非“股東”,其權益難免遭到大股東侵犯,因此,如何讓中小股東在公司治理中能發出自己的聲音,有效制約大股東,也需要相應的制度安排。

  股民投資股票當然是圖回報,股民分到的公司現金紅利越多,長期投資的願望才會越大。為此,對發展進入成熟期的上市公司,應要求其一定的紅利回報率,這樣股民投資績優股的信心才會增強,市場非理性波動才會減少。此外,上市公司的利潤也可以通過在二級市場回購股票等形式,回饋股民。

  對於基金投資者,只有基金公司切實履行基民的信託之責,以基金持有人利益為優先,基民才有信心託付于它。當前基金治理存在體制性漏洞,基民除了用腳投票,很難對基金管理人進行有效約束;華寶興業最近宣佈暫停參與IPO詢價,這是基金開始回避市場風險、回歸市場正常主體地位之舉,但這種為基民負責的態度需要通過制度的完善來整體推動。

  會計、審計、法律服務等仲介機構,是發行公司與投資者的仲介,發行人的財務報告、法律意見書等無不經由仲介機構之手;只有仲介機構一手托兩家,確保發行人的信息都客觀真實,投資者才有信心在這樣的市場投資。但當前仲介機構包括承銷商無一例外都是從發行人那裏獲得報酬,這可能使它們偏向發行人,發行人信息真實性還缺乏制度保障,需要採取措施改變。

  市場垃圾滿天飛,也影響了投資者對市場的信心。應在目前創業板退市制度基礎上,進一步嚴格退市標準,並儘快付諸實施;在創業板試點基礎上,推動主板、中小板退市機制跟進完善,將那些觸及退市標準的問題公司及時清除出場,確保上市公司質量。

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