[提要]數據顯示，自去年4月中旬調控以來， 第一套房貸款百萬利息接近翻倍。經過幾次加息及優惠取消，目前第一套房大部分貸款20年的利息總支出已經超過了80萬，相比加息及調控前增加了30多萬…… 　

　　央行決定，自2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整。今年央行年度工作會議早有定調，穩物價將被放在貨幣政策更突出的位置，加之去年12月份數據顯示房地産價格仍控而不穩，配合春節前國務院祭出更加強硬的房地産調控政策，貨幣政策出手緊縮銀根，更是情理所必需。

　　業內認為，此次對稱上調存貸款利率，意在平抑1月份較快的信貸增勢，引導信貸資金用在實體經濟最關鍵的領域。不過，有專家認為，加息並不會代替準備金率的上調，後續存款準備金率工具仍會如期出手。

　　>>探因 預計二三月CPI重回5%以上

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，不出所料，新春伊始央行再次加息。目前，通脹依然是我國經濟中的首要問題，預計二三月CPI將重回5%以上，甚至可能突破6%，央行此時加息旨在以此管理通脹預期、防止通脹惡化，也有利於扼制房産泡沫，促使房價理性回歸。

　　經濟學家韓志國認為，新一輪的加息如期而至，表明我們面臨的通脹形勢十分嚴峻。不加息會導致負利率不斷加劇，這會引發更多的經濟與社會問題。加息不是第二隻靴子落地，加息的過程還會繼續進行下去。

　　國內外因素促使央行加息

　　渤海證券宏觀分析師杜徵徵表示，國內外兩方面因素使得央行加息：一是國內通脹水平日益高漲，上半年CPI將同比上漲4%以上，1月份CPI或創近期新高至5.2%，央行抗通脹壓力增大；此外，央行今年回收流動性的任務也較重。二是英國央行和歐洲央行未來或迫於通脹壓力提前退出寬鬆貨幣政策，這也為中國央行加息提供支撐。

　　國泰君安證券研究所所長李迅雷指出，CPI如無法得到控制，那麼，以穩定幣值為首要目標的央行的舉措就是加息。

　　>>算賬 第一套房貸款百萬利息接近翻倍

　　以10萬元的存款為例，同樣是三個月期、半年期、一年期、二年期、三年期和五年期，比加息前分別增加到期利息87.5元、150元、250元、700元、1050元和2250元。

　　而北京中原提供數據顯示，自去年4月中旬調控以來， 第一套房貸款百萬利息接近翻倍。經過幾次加息及優惠取消，目前第一套房大部分貸款20年的利息總支出已經超過了80萬，相比加息及調控前增加了30多萬。

　　>>預測 今年還將加息3-4次

　　興業銀行資金營運中心資深經濟學家魯政委表示，今年還將加息3至4次，加息成為常態的金融調控措施，將有效防止第二波通脹。

　　魯政委分析認為，此次加息與即將發佈的1月CPI數據將創新高有關係。他預測，1月份的CPI數據將衝高到5.3%。事實上，市場對於春節前加息的預期非常強烈，直到今年春節假期尾聲時，央行才拋出這只“靴子”。這是央行貨幣政策進入加息通道後，第三次啟動加息。

　　“央行連續的加息，不斷地打破了市場關於"央行不敢加息"的揣測。”魯政委認為，加息成為一種常態的預期以後，防止第二波通脹。他預測，今年還將會有3至4次的加息。

　　>>影響 銀行業：加息對息差靜態影響為小幅負面

　　國信證券銀行分析師邱志承表示，這次非對稱加息，貸款上調20-25個基點，存款上調25-45個基點,還上調了活期利率4個基點。加息對息差靜態影響為小幅負面，幅度1-5個基點。開年後，貸款利率上浮很多，貸款市場利率已明顯高於法定利率，所以加息對於貸款收益率推動幅度要小于存款成本的上升。從動態來看，息差在1月明顯上升後，會有下降，幅度會高於1-5個基點。邱志承指出，此次不對稱幅度有所增加，很可能體現央行不希望銀行息差上升的意圖，這將明顯制約全年銀行息差的上升。

　　股市：不必對加息感到恐慌

　　英大證券研究所所長李大霄稱，不要對此次加息感到恐慌，雖然此次加息會對股市短期造成一定衝擊，但不會改變今年股市的整體格局。他認為，目前銀行股估值方面具有一定的防禦能力，對銀行股衝擊不會太大，不必過於恐慌。此外，他還幽默地表示，至於選擇節後這個時點加息，央行可能主要是照顧春節氣氛，營造一個比較幸福喜慶的節日氣氛，讓大家過個好年。

　　樓市：加息利空地産

　　北京中原三級市場研究部研究總監張大偉分析：首先，加息疊加效應逐漸明顯，過去一年來已經加息多次，雖然前幾次加息的直接影響都不明顯，但是逐漸將出現疊加效應，特別是貸款優惠利率的取消，給市場的影響將逐漸由量變到質變。

　　其次，相比嚴格的限購措施，目前支持購房者依然入市的主要原因就是通貨膨脹及貨幣供應多，無更好的投資渠道。第三輪調控更加嚴厲打擊投資需求。而對於投資者來説，相比限購，加息將使得投資成本非常明顯地上漲,而且貸款的難度也將加大。

　　第三，按照銀行規定，2011年年內的加息對存量房貸的影響大部分要到2012年開始執行。而對新購房特別是春節後的新購房將立刻執行。再加上2月15日左右各地將執行的三輪調控細則，樓市的調控壓力前所未有。

　　張大偉預測，春節後貸款政策可能全面嚴格實施。首先，房價調控效果低於預期，雖然已經抑制住了房價過快上漲，但因為上漲的基礎過高；雖然上漲的比例比較低但是上漲的絕對值依然很高。其次，2011年的信貸供應肯定將明顯減少。

　　熱錢：流入不一定增加

　　建設銀行高級研究員趙慶明表示，加息使得熱錢的吸引力進一步提升。但熱錢的流入是否會增加要綜合其他因素一同考慮，其他因素包括目前我國外管局對熱錢的檢查和處罰力度不斷增加，細化檢查主體的範圍，增加檢查頻率，這樣可以減少熱錢的流入。同時，加息對股市、樓市的影響偏利空，熱錢進入的動力就會減弱。綜合看熱錢流入不一定會增加。

　　燕京華僑大學校長華生教授認為，雖然利率有所提高，但加息總體上是收縮流動性，特別是對資産價格會有所影響，從這個角度講會減少熱錢進入的動力。